印度股市不给力，老百姓转头就爱上了黄金投资！随着金价飙升至历史新高，交易所交易基金（ETF）的爆炸式增长让印度人买黄金比买咖喱还积极。

印度共同基金协会数据显示：今年1月黄金ETF净流入达到创纪录的375亿卢比（约4.37亿美元），2月达198亿卢比！分析师表示，印度股市跌跌不休促使印度人转向他们长期以来钟爱的资产，黄金ETF使散户交易者更容易进行投资。

提供黄金ETF的班加罗尔Zerodha资产管理公司首席执行官Vishal Jain说：“印度人历来对黄金情有独钟。现在很多人开始转向黄金ETF进行投资。”

尽管印度的黄金ETF持有量仅占全球总量的2%，但根据世界黄金协会的数据，印度是仅次于中国的全球第二大黄金投资国。该协会的印度研究负责人卡维塔-查科（Kavita Chacko）说：“人们已经从黄金首饰转向纯粹的投资。”

世界黄金协会在其最新的印度报告中写道，在“全球和国内经济及政策持续存在不确定性”的情况下，投资者一直在“将自由现金流转向黄金ETF”。

这种需求与当地股市的资金流动形成了鲜明对比，今年迄今为止，印度Nifty 50指数下跌了0.5%，而黄金则是表现最好的资产类别之一，今年迄今为止上涨了17%。

孟买Metals Focus公司高级研究顾问Harshal Barot说，“印度股市的疲软是投资者转向ETF的主要原因。”

由于担心美国总统特朗普发动的贸易战可能会减缓全球经济增长并引发通胀，全球投资者纷纷增持黄金，本月金价飙升至历史新高，突破了每盎司3100美元。

世界黄金协会表示，在印度，黄金ETF的累计管理资产同比增长了近一倍，截至2月底，占共同基金管理资产的比例从一年前的0.5%上升到近1%。在孟买，高速公路上贴满了黄金ETF的广告。

印度家庭，尤其是半城市和农村地区的家庭，已经以黄金首饰的形式持有其储蓄的很大一部分，去年又增加了对金条和金币的投资。印度人目前拥有约2.5万吨黄金，在黄金价格持续走高的情况下，他们利用所持有的黄金作为抵押，向银行贷款，借机套现。

印度储备银行的数据显示，2024年4月至今年2月间，黄金支持的贷款增长了74.4%，高于去年同期的14%。Metals Focus的顾问Chirag Sheth说：“当经济陷入困境时，你会看到黄金贷款上升。”

分析人士说，在经济放缓的情况下，申请黄金抵押贷款这一相对简单的程序正在刺激借贷消费。这一现象引起了监管机构的注意，他们担心金价下跌可能导致追加保证金。

居高不下的价格缓解了对实物黄金的部分需求，尤其是珠宝首饰，在印度，珠宝首饰占黄金消费需求的近70%。

根据世界黄金协会的数据，2月份印度的黄金进口量同比下降了63%，降至23亿美元，这是自2024年3月以来的最低水平，且是连续第三个月下降，与去年11月份的高点相比急剧下降，表明需求已经下降。

分析师称，尽管进口量下降，但黄金ETF却出现了激增，原因可能是投资者轮换退出股票，印度政府没有发行新的主权黄金债券，以及对包括黄金ETF在内的多资产基金的需求增加。Chacko说：“黄金的价格势头和看涨情绪一直在支撑着对ETF的投资兴趣和需求。”