欧线下游供应压力不容小觑，部分投资者对后市运价走向仍持偏空态度，短期集运期市受消极情绪扰动，盘面承压下行，目前主力合约跌幅超4%。

据一德期货，基本面，航运联盟重塑后，中国-北欧航线上的常规服务数量由此前的16条增加至17条，4月后将增加至18条。第14周上海-北欧航线有3条停航，15周有2条停航，16-18周暂无停航计划，运力同比增加近20%，后市需密切重点关注需求拐点。

现货运价整体无变化，wk15报价均值大柜2050美金，wk16报价均值大柜2480美金，最低报价来自于马士基的大柜1800美金；OA报价均值大柜2650美金，提涨动作一致；PA联盟仅ONE报价大柜2037美金，其他船司暂未公布表价。后续观察PA联盟其他船司的报价水平，基于其现货敞口偏高，是否会跟进马士基沿用动作，继而拖累4月下旬运价均值走低。整体来看4月下旬价格更大概率以企稳在2100-2200美金左右，对应SCFIS欧线指数约1600点，不考虑4月末降价揽货为五一假期搭建rolling。

机构如何看待集运欧线后市价格走势？

一德期货：多空情绪交织集运盘面维持震荡走势

在当前现货运输市场依旧偏弱和二季度需求改善预期的共同作用下，集运盘面维持震荡走势。即期报价方面，马士基将4月中上旬运价维稳在1200美元/TEU和1880美元/FEU，除东方海外小幅调节部分航班运价外，其余船公司报价无变化。二季度欧洲零售业夏季备货周期启动，叠加绕航可能导致传统航运旺季提前，因此预计船公司5-6月挺价概率有所增加，建议货主把握4月窗口期签订季度合约。策略上，目前暂未出现单边趋势性操作机会，现货企业可根据实际出运情况进行套保，套利方面可继续择机关注EC2506与EC2510合约之间的正套机会。

海通期货：需逐步验证短期的供需结构，整体以震荡为主

4月下旬运价提涨依然难以完全兑现的核心矛盾在于订舱需求恢复并未构成普遍性爆舱，当前部分航次满载或者爆舱更多是靠前期空班往后挤压需求，因此4月下旬暂无新增空班的情况下，现货敞口偏高的船司仍存揽货压力。主力合约2506和次主力2508的交易重心逐步转移至5月宣涨预期和落地成色评估。需要注意的是和前两轮涨价类似的是今年基本面结构整体偏差，需求端相对平稳缺乏亮点，供给端有新船交付和新航线的压力同时缺乏一致性空班动作，仍需逐步验证短期的供需结构，整体以震荡为主。

申银万国期货：市场旺季预期仍在关注航司运力调配情况

4月上半月多数船司运价延续3月底报价，下半月部分船司出现不同程度提涨，在4月货量进一步恢复的情况下，我们倾向于认为4月能够稳价，由于船司在4月运力投放仍相对较多，近期马士基又在欧线投入小船，船司利润率为先的情况下，运价反弹时点尚未明朗。目前06和08合约点位相差不多，08合约小幅升水06合约100点左右，按2300点去倒推运价的话，对应的大柜运价为3500美元左右，目前市场旺季预期仍在。如果船司在接近五一长假前能够增加停航空班，或有望为运价提供进一步支撑，06和08合约均处于传统淡旺季转换后对应的时期，预计延续震荡格局，可继续关注低多机会。