尽管全球贸易战动摇了美元的避风港地位，并导致美元创下至少二十年来最差的年度开局，但一位顶级预测师表示，本季度美元的跌势可能会有所缓解。

法国农业信贷银行（Credit Agricole）首席外汇策略师瓦伦丁-马里诺夫（Valentin Marinov）表示，关税引发的美国资产轮动出局仍是今年的主要下行风险。根据彭博社的一项排名，马里诺夫是第一季度主要货币最准确的预测者。

不过，在马里诺夫看来，特朗普暂停部分征税的举措将有助于平息市场对美国经济增长的担忧，并减缓资本从美国市场的外流，从而提振美元。除此之外，在他看来，随着贸易摩擦的持续，其他经济体的损失会更大。

他说：“在贸易战期间，欧元区和日本等出口驱动型经济体的表现应该比美国差，预计这将降低欧元和日元相对于美元的吸引力。我们还认为，对脱离美元的储备多样化和去美元化的担忧被过分夸大了。”

彭博美元现货指数（Bloomberg Dollar Spot Index）目前接近六个月低点，2025年下跌了6.7%，这是该指数自2005年推出以来最糟糕的开局。尽管如此，马里诺夫仍坚持他的预测，即到今年年中，美元将从目前的水平走强。

他认为，美元兑日元汇率将从现在的约142升至148，欧元兑美元汇率将从约1.14降至1.08。

不过，他在周二表示，特朗普威胁要解雇美联储主席鲍威尔所导致的美元持续下挫可能会对他的货币前景构成下行风险。这也可能迫使他调整其他预测。

今年，欧元的涨幅约为10%，有望创下2017年以来最好的一年，而日元的涨幅约为11%，有望创下2010年以来最强劲的一年。由于特朗普关税政策的反反复复，日均75万亿美元的外汇交易市场波动水平飙升。

马里诺夫说，随着美国市场跌跌不休，美国例外主义的光环受到损害，做多美元的欧盟和日本投资者现在正在抛售美国风险资产，“买入他们的货币”。他认为，欧洲国防开支的增加和日本决策者加息的预期是欧元和日元的支撑因素。

虽然马里诺夫认为美元下跌“太快、太急”，但他警告说，风险依然存在，包括新关税实施之后通胀升温的可能性。