迈威尔科技(MRVL.O)股价当天早盘上涨7%，但年内仍累计下跌32%，远远落后于其他知名AI芯片股。尽管迈威尔看好数据中心硬件市场的广阔空间，分析师们对这番最新表态能否在短期内改变公司的基本面或股价走势意见不一。

在周二的活动上，这家定制芯片制造商表示，其目标是在2028年拿下数据中心可服务市场（TAM）的20%份额，而目前这个市场的“蛋糕”也变得更大了。迈威尔将其TAM预测从750亿美元上调至940亿美元，此次“定制AI”活动原本是为了取代之前推迟的投资者日。

迈威尔为大型科技客户定制芯片，其专用集成电路（ASIC）是英伟达(NVDA.O)等图形处理器（GPU）的替代方案。

公司还表示，在加速定制计算市场中也看到了新机遇，尤其是在其定制芯片之外的非处理器组件领域，比如协处理器和互连设备，迈威尔将这些统称为“XPU附加”（XPU attach）。

除继续与亚马逊(AMZN.O)、微软(MSFT.O)和Alphabet(GOOGL.O)合作外，迈威尔还宣布新增两家“新兴”超大规模云客户，将采用其XPU插槽及附加组件，同时还有超过50项来自其他客户的定制芯片机会，总潜在生命周期营收高达750亿美元。

摩根士丹利分析师在周三的一份报告中指出，公司对AI长期机遇发表了“相当积极”的看法，但也表示“这些数字看起来几乎过于雄心勃勃”。

分析师称：“我们更希望看到他们在短期营收上超预期，而不是继续上调2028年的目标——但这确实是一个真实存在的机会，股价也应该对此有所反应。”

Cantor Fitzgerald的分析师在周二的报告中表示，虽然新客户的加入“令人鼓舞”，但“很难量化”其对公司未来盈利的具体影响。

William Blair的分析师指出，目前尚不清楚这些新项目的规模以及客户关系的稳固程度如何，在竞争日益激烈的背景下存在变数，但他们仍对迈威尔的股价持乐观态度，称其“正受益于快速崛起的AI浪潮”。

Cantor分析师还表示，他们“原本希望听到更多”关于迈威尔为亚马逊和微软所定制芯片的量产进展，“但几乎没有什么新的信息”，因此担心今年中期需求可能会出现空档期。

杰富瑞的分析师在周二的报告中表示，迈威尔的股价“仍然高度依赖”亚马逊Trainium2芯片的出货进度，不过也认为公司的“AI机会将在2027年扩展，尤其是在与微软和新客户的合作方面”。

Melius Research的分析师在5月将迈威尔股票评级下调为持有，原因是担心其今年及未来表现不如他们所覆盖的其他半导体和硬件公司。他们之前的看多评级，主要基于对定制芯片的乐观预期，以及2026至2028年与亚马逊、微软在加速器方面合作的成长空间。

Cantor分析师还指出，除非客户是面向消费者的大型语言模型的超大规模云厂商，他们“普遍认为大规模定制芯片的扩展将受到限制”。而AI模型从训练阶段过渡到推理（即实际运行模型）阶段时，“更具灵活性的GPU会远胜于定制芯片”。

分析师表示，在缺乏对新客户订单和现有超大规模客户合作细节的进一步了解情况下，他们“很难支持公司提出的数据中心市场份额20%目标”。

不过，Raymond James的分析师在周三持不同观点。他们认为，迈威尔的“附加”市场包含更多公司自身的知识产权，这将有助于提高毛利率。因此，即便只是赢得少量订单，他们也“看到进一步上行空间”，并相信公司在2028年前有能力超越20%的市场份额目标。