素有“老债王”之称的比尔·格罗斯（Bill Gross）周二给美国国债多头带来坏消息，并提振了股票投资者的信心。

这位债券市场传奇人物警告称，由于财政赤字膨胀和美元走弱共同推高通胀，10年期美债收益率将难以跌破4.25%。另一方面，在人工智能（AI）时代的绝对力量的推动下，股市可能会继续走高。

格罗斯周二在X平台发帖称：“我认为债市将迎来‘小熊市’，股市则是‘小牛市’。股市的上涨将由AI主导，继续暗示1-2%的经济增长。”

作为太平洋投资管理公司（PIMCO）联合创始人及前首席投资官，他对债市的观点锚定了历史趋势，并指出10年期美债收益率通常比消费者价格通胀高出约1.75个百分点，而目前10年期美债收益率徘徊在4.3%左右，因此他认为该收益率从当前水平大幅下跌的理由不足。

格罗斯强调，美国财政赤字飙升与美元走弱形成“通胀双引擎”，使得国债收益率难以突破下行关键位。他援引历史数据称，当CPI通胀率维持在2.5%附近时，10年期美债收益率若跌破4.25%，将打破过去十年“实际利率为正”的市场规律。而特朗普政府的关税政策与基建计划，正进一步推升市场对长期财政失衡的担忧。

尽管债市前景承压，格罗斯认为股市将在AI浪潮推动下持续上行。

在中东紧张局势一度加剧的背景下，美股最近几周迎来反弹，从4月初关税引发的抛售中恢复过来，当时美国总统特朗普对全球贸易伙伴征收了大规模关税，随后又暂缓了关税。

标普500指数2025年迄今上涨超3%，略低于2月中旬历史高点；以科技股为主的纳斯达克100指数年内涨幅超5%。他指出，4月初特朗普关税引发的抛售已被散户投资者逢低吸纳消化，华尔街机构正准备加大股票敞口，AI相关板块的盈利预期上修将成为主要推动力。

格罗斯曾在4月初关税动荡期间敦促希望抄底美股的投资者保持观望，“不要接下落的飞刀”，当时他预计特朗普不会放弃惩罚性关税立场。如今他强调当前预测“尚未到戏剧性转折时刻”，但市场正加速向“债熊股牛”格局演化。