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日本央行一名鹰派委员表示，即便美国关税不确定性持续，央行可能仍需“果断加息”以应对通胀风险，凸显该行对日益加剧的价格压力的关注。

日本央行审议委员田村直树（Naoki Tamura）称，通胀正在加速，且增速超过他在5月1日央行上次政策会议上的预期，并补充说企业可能开始通过大幅上调服务价格来转嫁劳动力成本。

“若通胀上行风险加剧，日本央行可能需要作为价格稳定的守护者果断行动。”田村周三在新闻发布会上表示。

他当天早些时候在福岛向商界领袖发表演讲时称，尽管美国关税暂时会拖累日本经济和物价，但消费者通胀在2027财年前后可能围绕2%波动。“我们很有可能比预期更早实现价格稳定目标。”

这些言论比行长植田和男更为鹰派。植田曾强调，由于美国贸易政策存在“极高”不确定性，需要暂停加息。在5月的最新预测中，日本央行预计核心通胀将在一段时间内停滞，之后在截至2027财年的三年预测期后半段重新加速至符合其价格目标的水平。

田村称，美国关税可能会拖累但不会破坏日本经济复苏，因关税主要冲击制造业，而该行业仅占国内生产总值（GDP）的20%左右。但他几乎没有透露日本央行何时会加息，称决定将在很大程度上取决于美国关税政策的演变及其对经济的影响。

“我们需要更多信息来判断核心通胀是否已达到2%。”田村在新闻发布会上说，当被问及今年再次加息的可能性时，他表示：“我没有预设想法，可能很快也可能需要一段时间。”

日本央行去年结束了长达十年的大规模刺激计划，并在1月将短期利率上调至0.5%，认为日本即将持久实现2%的通胀目标。尽管央行已暗示准备进一步加息，但美国关税上升的经济影响迫使它将2025财年的经济增速预估从1.1%下调至0.5%，并使下次加息的时机决策复杂化。

三位政府消息人士表示，因美国关税料将对全球需求造成打击，日本政府将考虑下调截至2026年3月的本财年经济增长预估。去年底，日本政府预估该财年经济增速为1.2%。消息人士称，该数字可能下修至1%以下。日本政府将把美国关税影响纳入考量，在7月底左右确定最终预估数字，作为起草下一财年国家预算的基础。

更令政策前景模糊的是，消费者通胀超过日本央行2%的目标已超过三年，因企业继续转嫁不断上涨的原材料成本。田村称，日本4月和5月的消费者通胀强于预期，并补充说近期食品价格上涨可能是由劳动力长期短缺和气候变化等永久性因素驱动的。

他还表示，随着价格上涨变得普遍，日本的中长期通胀预期已逐渐上升。“我个人认为，应该关注企业和家庭的通胀预期，它们是经济活动的实际驱动因素。我认为这些预期已经达到2%左右。”田村在演讲中称，“当实现价格稳定目标的可能性增加，或价格上行风险加剧时，尽管不确定性加剧，我们可能仍需果断行动。”

在上周的政策会议上，日本央行将利率维持在0.5%不变。作为前商业银行家，田村是央行决定明年放缓资产负债表缩减步伐的唯一异议者，他呼吁维持当前的债券缩减速度。

周三公布的会议意见摘要显示，日本央行政策制定者分为两派：一派强调需要维持超低利率以评估美国关税的影响，另一派则强调国内通胀压力日益加剧。