周三，多晶硅、工业硅主力合约跳空高开，强势上涨，多晶硅现涨超5%，创5月30日以来新高，工业硅涨超2%，收回昨日全部跌幅。

6月初，工业硅价格持续上涨，近日价格波动加剧，昨日明显回落，今日期货迎来价格大幅反弹，引发市场关注。虽然行业基本面整体疲弱，但两大特殊因素正在为市场注入短期情绪支撑。

全行业深陷亏损深渊政策托底预期升温​​

行业整体形势依然严峻。中国有色金属工业协会葛红林会长警示，当前晶硅全产业链价格深陷成本倒挂泥潭。多晶硅​​均价连续12个月低于成本线​​，5月中旬更跌至3.8万元/吨；工业硅均价跌破成本已逾2个月。严峻形势导致全链开工率低迷——上半年多晶硅平均开工率创下​​38.6%的历史新低​​，工业硅、硅片开工也跌至41.9%和44.3%。这种“饮鸩止渴”的内卷已引发牺牲质量的恶性循环。对此国投期货指出，“反内卷”主题推动下，市场​​对供给侧改革政策的期待显著增强​​，为期货价格提供了底部支撑。

新疆大厂突发停产短期供给扰动引发反弹​​

引发此前反弹的直接导火索来自供应端突发收缩。此前新疆某大型厂家意外停产且复产时间未定，造成短期供给收缩。这一扰动在库存高企的背景下尤为显眼——当前多晶硅库存总量仍维持在​​27万吨高位​​。尽管SMM报告揭示6月全国产量环比增5.2%，丰水期下四川、新疆地区头部基地产量提升，且7月西南地区仍存增量预期，但突发停产事件暂时打断了供应增长势头，为超跌价格注入反弹契机。

​​需求端持续承压限制价格反弹空间​​

但需警惕反弹的脆弱性。需求端疲软态势未有改观，瑞达期货指出，随着光伏组件排产缩减，终端采购积极性持续低迷。新湖期货补充道，拉晶厂刚需采购、市场交投清淡、硅片与电池环节继续减产，使得库存去化困难，价格​​下行趋势难言逆转​​。光大期货也强调库存高压未解，硅价“易跌难涨”态势不改。

​​结论：弱势格局未改下政策成关键变量​​

行业供需失衡、​​高库存压力及全链亏损的“弱现实”​​仍是市场主基调。市场参与者普遍看空中长期走势，如新湖期货维持“空配”建议，瑞达期货也认为可保留“高位做空”策略。市场分析认为，未来市场波动核心仍在于政策调控力度——若供给侧改革政策落地效果显著削弱过剩压力，方可能扭转市场预期；否则，短暂的复产干扰消退后，期价​​仍将回归基本面主导的下行通道​​。

其他机构如何看待工业硅、多晶硅后市价格走势？

正信期货：现货市场整体仍偏弱，关注丰水季西南增产情况

南华期货：多晶硅复产预期提振工业硅需求

基本面看，多晶硅复产预期提振工业硅需求，然而工业硅库存高位一定程度上压制价格上涨空间；技术面看，工业硅回落至40日均线之上，预计近期将处于震荡状态，震荡区间：7000-8500。多晶硅供强需弱，技术面触及40日线，后续关注产业整合动态，短期震荡区间：30000-34000。

兴业期货：今日多家工业硅厂启动复产，同时新疆大厂继减产传闻后再现复产预期

供应方面，随着云南进入丰水期，今日多家工业硅厂启动复产，同时新疆大厂继减产传闻后再现复产预期，供应端扰动频现。近期反内卷主题再度引发热议，市场对供给侧调控政策预期升温。需求方面，7月硅料端可能将增产，但硅料整体库存仍呈增长趋势，硅料企业库存压力将增大，硅片厂持续向硅料厂压价。总体而言，前期工业硅上涨后部分套保资金或有入场，多头资金追涨动能回落，短期走势或震荡波动为主。