周四晚间,好于预期的非农就业人数浇灭提前降息希望,贵金属呈现震荡分化格局。纽约金主力合约下跌0.5%,报3342.9美元/盎司,沪金主力合约同步下跌0.40%,报775.68元/克;纽约银收涨35.7美分,报37.084美元/盎司,沪银上涨0.67%,收报8926元/千克。
贵金属市场短期承压但下行空间受限,核心逻辑在于三重博弈:超预期的美国6月非农数据,新增就业14.7万人,远超预期新增10.6万人,失业率降至4.1%,显著削弱降息预期,7月降息概率降至5%且9月概率回落至68%,美元走强预期压制贵金属估值;然而贸易政策风险进入新阶段,7月9日关税截止日迫在眉睫,财长贝森特警告关税或回调至4月2日水平,特朗普即将发布单边关税税率函件,叠加欧盟、日本、印尼、加拿大等关键经济体谈判立场分化,政策反复性持续激活避险需求。此外,"大而美"法案通过众议院与中东地缘变数构成多空制衡。
展望后市,贵金属震荡格局未改。预计黄金3300美元附近、白银36美元附近支撑位将受严峻考验,但若今夜关税税率函件显露极端鹰派立场或中旬公布的CPI验证通胀黏性,贵金属仍具快速反弹突破阶段性前高阻力的潜能。
分析师:顾冯达
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