周一，丁二烯橡胶主力合约明显走低，早盘延续上周五夜盘跌势，开盘下挫，随后日内维持低位震荡格局，日内收跌2.40%，报11000元/吨，价格下跌受到哪些因素影响？

国内丁二烯橡胶装置开工率提升，对供应形成增量压力

近期橡胶市场供应呈现复杂格局。据隆众资讯，生产端数据显示，轮胎企业产能利用率显著下滑：半钢胎样本企业产能利用率为64.13%，环比下降6.27个百分点，创同比15.85个百分点的降幅。主因部分企业安排4-11天检修，叠加降负荷运行；全钢胎企业虽相对稳定，但个别检修仍导致利用率环比微降0.70个百分点至61.53%。

库存层面显现分化趋势：高顺顺丁橡胶企业库存环比下降2.56%至3.32万吨，主因个别企业去库存带动，但贸易商库存压力持续；天然橡胶则小幅累库，青岛保税与一般贸易库存环比增加0.03万吨至63.24万吨。其中一般贸易库存增长0.40%至55.36万吨，反映出港口到货减少叠加下游采购低迷的影响。全球天然橡胶已进入高产期，东南亚降雨频繁；国内丁二烯橡胶装置开工率提升，虽有企业停车检修，但振华新材料等恢复生产形成增量压力。

顺丁橡胶现货价格下跌，成交暂未改观，实盘让利商谈

需求端呈现"冷热不均"特征。终端消费中，重卡市场成为亮点：6月销量同比大幅增长32%至9.4万辆，1-6月累计同比增6%，政策刺激（以旧换新）效果显著。然而轮胎企业直接需求疲软，半钢胎产能利用率大幅回落折射检修降负的影响；青岛港口因工厂采购情绪低迷，出库率下降形成库存积压。

价格层面，据隆众资讯数据，2025年7月7日，上海市场高顺顺丁橡胶价格出现区间下跌，较上一工作日收盘区间下跌50-150元/吨，报盘重心走弱，成交暂未改观，实盘让利商谈。燕山石化、扬子石化、独山子石化、大庆石化和四川石化的BR9000规格橡胶价格分别下跌100元、150元、50元、50元和50元，报价分别为11750元/吨、11200元/吨、11600元/吨、11350元/吨和11350元/吨。市场报盘重心走弱，成交情况暂未改观，实盘交易中存在让利商谈的空间。 值得注意的是，轮胎产成品库存有所下降，但半钢胎库存仍处年内高位。

机构如何看待橡胶系期货后市行情？

当前橡胶市场面临供应增量与需求疲软的博弈。顺丁橡胶现货价格普遍下跌，反映交投清淡局面难改；期货市场仓单数据显示天然橡胶RU仓单同比下降14.6%，但20号胶仓单环比增7.7%，凸显品种分化。机构预判短期延续震荡格局：

瑞达期货​​指出，轮胎企业检修结束后产能将逐步恢复，但顺丁橡胶出货压力未减，预计BR2508合约在10900-11350元区间波动。

国投期货​​警示供应增长（天胶高产期、合成胶开工回升）与贸易谈判带来的谨慎情绪，建议观望。

华联期货​​相对乐观，认为重卡回暖和库存边际改善形成支撑，建议RU09合约多单持有（支撑位13500元）。

申万期货：夏季终端消费淡季，短期走势预计偏弱

周一橡胶窄幅震荡，天然橡胶国内产胶区新胶供应受到降雨等气候影响，原料胶价格受到一定支撑。海外产区产出顺畅，青岛地区总库存近期持续增长，随着新胶开割推进，供应端压力逐步显现，后期需关注下游变化，夏季终端消费淡季，短期走势预计偏弱。

宝城期货：预计后市国内沪胶期货2509合约或维持震荡偏弱的走势

本周一国内沪胶期货2509合约呈现放量增仓，震荡偏弱，略微收低的走势，盘中期价重心小幅下移至13970元/吨一线运行。收盘时期价略微收低0.75%至13970元/吨。9-1月差贴水幅度扩大至875元/吨。东南亚和国内天胶产区处在全面开割状态，国内下游终端车市步入消费淡季，轮胎采购节奏放缓，产量或出现萎缩。在多空分歧的背景下，预计后市国内沪胶期货2509合约或维持震荡偏弱的走势。