以下为金十期货APP独家整理的多家期货公司研报观点，仅供参考

多晶硅

交易逻辑：硅片价格宽幅提涨；广期所上调多晶硅期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准；近期“反内卷”政策超预期；国家发改委和国家能源局要求2025年增设钢铁、水泥、多晶硅行业和国家枢纽节点新建数据中心绿色电力消费比例；市场消息称，硅料收储可能会于近期落地。

风险因素：预计7月份多晶硅国内企业开工率环比上涨3.8%；下游硅片价格承压，需求或已逐步转弱；当前行业仍面临高库存压力。

关注事件：硅片现货价格走势；7月多晶硅企业开工和检修情况；反内卷政策落地情况。

焦煤

交易逻辑：蒙古国庆口岸即将闭关，预计短期内口岸库存将维持去库状态 ；因现货焦煤大幅涨价，焦化厂亏损加深，焦炭供应压力因此得到一定缓和；近期“反内卷”及“推进传统产业转型升级” ；一轮提涨即将开启，部分钢厂表示愿意接受 ；山西限产消息的影响 ，市场投机需求加速释放。

风险因素：前期停产的煤矿近期陆续复产，使得焦煤产量出现边际回升的态势。

关注事件：煤矿复产进度；反内卷政策落实情况；蒙古国口岸关闭后库存情况。

玻璃

交易逻辑：下游玻璃的减产预期加大 ；现货市场情绪回暖，玻璃现货价格小幅上涨；中央会议关于反内卷的信号发文；夏季检修持续推进，纯碱产量同比回落，供应压力缓解。

风险因素：玻璃整体供应情况仍处于高位；地产形势不容乐观，6月房地产数据继续下滑；下游深加工订单下滑，采购以刚需为主；光伏玻璃需求也面临库存压力 。

关注事件：玻璃实际减产情况；现货价格走势；反内卷正常落实情况；玻璃整体库存变化情况。

集运欧线

交易逻辑：胡塞武装再度袭击红海货船；三季度目前处于集运传统旺季；特朗普政府加征全球关税后，短期出现“囤货效应” 。

风险因素：当前运力供应过剩；欧盟经济疲软导致欧线货量下降；美国滞胀风险将持续压制海运需求。

关注事件：欧美地区经济发展情况；红海地区地缘局势变化；运力供应变化。

铁矿石

交易逻辑：山西限产消息的影响；铁矿石现货价格小幅上涨；海外矿山季度末冲量结束后发运快速回落；反内卷等政策叠加棚改预期；下周的重要会议市场预期较高；钢铁行业供给侧改革的预期。

风险因素：铁矿石到港量小幅增加；钢材淡季深入叠加终端需求韧性存疑；铁水高位难以持续。

关注事件：地产方面与宏观政策变化落地情况；澳巴发运铁矿变动情况；钢厂铁水产量变化。

烧碱

交易逻辑：华中、华东新增多套检修装置，产能利用率下滑 ；烧碱企业库存周降2.58%；山东液碱价格上行，液氯补贴增加；前期阶段性过剩预期导致价格“超跌”

风险因素：基本面供需变化不大，氧化铝供应过剩局面延续，但开工率保持相对高位，对于烧碱需求较为稳定；近期新增投产释放，加上山东检修逐步恢复

关注事件：新增产能释放情况；开工率变动情况；产业链库存变化。

沪铜

交易逻辑：上半年抢装一定程度上较大消耗了下半年的市场需求，后续光伏铜消费增幅放缓；本周黄铜棒企业开工率延续下行；美国国内铜库存过剩以及关税细节依然不确定。BMI研究公司表示，全球铜矿产量预计将在未来几年持续增长。

风险因素：上期所数据显示，本周铜库存减少3127吨，呈去库状态；美国总统特朗普宣布自8月1日起对铜进口征收50%关税；

关注事件：特朗普铜关税具体落实情况；

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