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欧盟最新限制俄罗斯石油收入的举措，不太可能造成严重打击，这使得美国总统特朗普威胁的次级制裁，成为少数仍能向克里姆林宫施压的经济手段之一。
欧盟上周五通过了第18轮对俄制裁，外交政策负责人卡娅·卡拉斯（Kaja Kallas）称这是迄今为止最严厉的制裁之一。
该制裁将俄罗斯原油价格上限从每桶60美元下调至47.6美元，意味着希望规避制裁的船运公司和保险公司，不得处理价格高于此水平的交易。新上限将于9月3日生效，还包含一项机制——确保其始终比俄罗斯原油平均价格低15%。
一项重要新增内容是，禁止进口用俄罗斯原油炼制的成品油。这项禁令可能于明年生效，旨在堵住2022年2月俄乌冲突后欧盟暂停大部分俄原油和成品油进口所留下的漏洞——此前这一举措导致欧洲从中国、印度和土耳其的燃料进口激增，尤其是柴油和航空燃油。
然而，这些初始措施的效果有限，因为这三个国家的炼油厂利用价格上限带来的折扣，大幅增加了俄罗斯原油进口。
Kpler数据显示，新禁令的最大输家可能是印度——该国去年占欧洲柴油和喷气燃料进口量的16%。2024年，俄罗斯原油占印度原油进口量的38%。
新禁令将豁免原油净出口国，这意味着最大受益者可能是拥有大型炼油厂的海湾产油国，如沙特、阿联酋和科威特——它们可能填补印度炼油厂留下的空白，向欧洲出口更多燃料。
2022年以来，西方精心设计了对俄罗斯石油行业的制裁，旨在避免引发严重的能源价格冲击，同时限制这个全球第三大石油出口国的收入。但后者的效果并不理想。
2024年，俄罗斯原油和石油产品出口收入达1920亿美元，远高于当年1100亿美元的国防预算。相比之下，2019年其石油出口收入为2250亿美元。
根据国际能源署（IEA）估计，6月俄罗斯石油出口量小幅下降至723万桶/日，但得益于全球油价上涨，收入较5月增加8亿美元，达136亿美元。
这在一定程度上反映出俄罗斯找到了一些规避方法，包括建立庞大且不透明的油轮、保险和支付体系，使其能够以高于价格上限的价格出口石油。
欧盟最新制裁套餐还新增了105艘因规避初始价格上限而被制裁的油轮，此前已有342艘被制裁。
然而，路透社能源专栏作家罗恩•布索（Ron Bousso）认为，俄罗斯可能会找到方法规避新制裁的最坏影响，或许通过扩大影子船队，亦或通过大洋中船对船转运等方式进一步掩盖石油来源。
此外，印度可能继续购买打折的俄罗斯原油以惠及国内市场，同时将原本销往欧盟的燃料出口转向新市场。
因此，尽管理论上新价格上限可能总体减少俄罗斯石油收入，但实际上，欧盟的新措施不太可能切断莫斯科的财政生命线。
布索表示，打击莫斯科财政收入的一种方式就是，特朗普实施上周威胁的次级制裁——即购买俄罗斯石油的国家将面临100%关税，除非克里姆林宫在50天内达成结束俄乌冲突的协议。
这些次级关税意味着，任何购买俄罗斯石油的国家，其与全球最大经济体的贸易能力都将受到严重限制。
那么特朗普真的会采取这一激进步骤吗？
近几周，特朗普对俄罗斯总统普京表达了强烈不满。鉴于欧盟和美国多轮对俄制裁对莫斯科军事资金的影响有限，次级制裁可能是仅存的少数有效工具之一。
不过，布索表示，在全球能源市场中，这种有效性恰恰是问题所在。
如果西方对俄罗斯的经济战急剧升级，导致俄罗斯石油出口大幅减少，这也可能导致全球油价飙升和通胀上升——这两件事都是美国总统肯定不希望看到的。
这可能就是为什么，尽管面临日益加剧的制裁威胁，俄罗斯和石油交易商目前似乎都相对不为所动。