AI播客：换个方式听新闻 下载mp3

日本股市的持续上涨已推动部分市场指标逼近去年崩盘前的水平，此前美日贸易协定将股指推至历史新高。

“当市场开始如此快速上涨时，我确实认为需要警惕去年8月的情况重演，”安本日本有限公司股票主管荒川久志（Hisashi Arakawa）表示，“虽然本轮涨势并非由日元驱动，但我一定会密切关注去年夏季出现的那些危险水平。”

去年8月，日本央行意外加息、行长植田和男的鹰派言论以及美国经济担忧共同导致日股暴跌。尽管日本央行此后成功提高了政策利率而未重蹈覆辙，且宏观环境已转变为以美国关税政策为主要驱动因素，但部分技术指标显示日股当前脆弱程度与去年抛售前夕如出一辙——当时东证指数同样处于历史高位。

周四，东证指数14天相对强弱指数（RSI）约为79，超过预示市场可能进入超买区域的阈值。该基准指数去年7月也曾处于这一区间，随后不到一个月便遭遇抛售。

乐天证券数据显示，周四东证指数较25日均线高出逾5%，这一偏离幅度历来预示着市场调整——2021年9月和2022年3月出现类似偏离后，市场均出现下跌。

与去年7月模式相似，本轮东证指数上涨并未伴随成交量放大，暗示市场可能缺乏坚定信心。

“随着8月‘夏季淡季’临近、成交量萎缩，市场在快速上涨后可能面临波动，”MCP资产管理日本策略师大冢理恵子（Rieko Otsuka）表示。

大冢指出，在日本进入财报季高峰之际，许多企业在评估关税影响后可能保持谨慎展望，股票估值终需盈利支撑。

当前东证指数远期市盈率已达15.7倍，接近去年8月下跌前15.87倍的水平，不过相较美股仍显便宜。