周二，国内油脂市场整体走强，棕榈油主力合约上演戏剧性"V"型反转，盘中最低下探后强势回升，最终减仓收涨0.61%；豆油主力合约收涨1.38%和菜油主力合约温和上涨0.85%。银河期货分析指出："棕榈油仍处于增产累库中，预计7月马棕增产累库进程持续，但印尼价格坚挺形成支撑。"这种多空因素的交织，造就了当日市场的剧烈波动。
国际市场上，隔夜原油价格大幅反弹为油脂板块提供了整体支撑。中金财富期货表示："马来西亚棕榈油市场供需基本面偏弱，但在成本驱动下国内棕榈油反弹遇阻，低位买盘依然活跃。"这种基本面与成本端的博弈，成为当日价格"V"型反转的核心驱动力。
粮油市场报分析指出："7月前25日马棕油出口环比下降9-15%，而产量环比增加5.52%，累库预期强烈。相比之下，印尼5月底棕榈油库存环比下降4.27%，生物柴油消费量已达年度配额的47.5%。"这种产地间的结构性差异，为市场提供了双向交易机会。
紫金天风期货补充道："印尼正有条不紊地推进B40计划，棕榈油因B40新增的工业需求在盘面上进行了'滞后'消化。"这一因素部分抵消了马来西亚增产带来的利空影响。值得注意的是，国际原油期货价格延续涨势，提升了棕榈油作为生物柴油原料的吸引力，为价格提供了额外支撑。
国内油脂市场呈现明显的结构性特征。三大油脂库存走势分化：豆油库存126.34万吨，周增2.61万吨；棕榈油库存55.98万吨，周增1.64万吨；菜油库存78.61万吨，周降2.62万吨。格林大华期货指出："国内三大油脂库存在豆油和棕榈油库存增加带动之下整体呈现回升态势，但进入8月消费旺季即将到来，现货走弱空间有限。"
特别值得关注的是，棕榈油进口利润倒挂加深抑制买船积极性，但华东到港较多导致供应压力增大。紫金天风期货数据显示："华南24°棕榈油现货基差走弱至2509-20，销区认为绝对价格偏高，但从价差上看棕榈油仍有性价比。"这种结构性矛盾为市场提供了套利机会。
政策面因素对油脂市场影响显著。阿根廷宣布大幅削减农产品出口关税，大豆出口税从33%降至26%，豆油出口税从31%降至24.5%。粮油市场报分析认为："美国生柴政策倾向多使用本土植物油，减少进口国外原料，这直接提振了棕榈油作为重要掺混原料的需求。"
格林大华期货补充道："政策面反内卷和大基建夯实大宗商品底部，但涨幅过快引发严监管加码。"这一观点得到三立期货的呼应："7月底国内政治局会议即将召开，短期油脂油料主要受中美经贸会谈、国内政策可能带来的情绪影响。"
国际市场，美豆天气及作物生长情况较为理想，短期CBOT大豆走势震荡。近日中美两国在瑞典举行经贸会谈，关注是否出现进口美豆相关的消息。中国后期若采购美豆，将利多美豆盘面。国内市场，今日现货价格普遍小幅上调。库存方面，截至7月18日，全国豆油商业库存109.18万吨，环比增加4.24万吨，同比增加2.56万吨。进出口方面，贸易商消息，中国向印度出售了10-12万吨豆油，并将于近期装运，但消息需等待进一步验证。美国及巴西因生柴政策对豆油需求的增长预期而收缩出口，导致海外豆油价格上涨，而国内三季度国内供应充足，若中国向印度出口豆油增加，将显著缓解供应压力，支撑价格走强。7月底国内政治局会议即将召开。短期油脂油料主要受中美经贸会谈、国内政策可能带来的情绪影响，短期或震荡偏强。
因加拿大出口量大幅增加，以及欧盟菜籽产量上升，国际菜籽供应相对充足，这将导致国内菜籽供应压力增加。同时，目前是国内菜籽上市周期，有一定的销售压力，因此，目前阶段菜籽价格将震荡偏弱。
原油走强提振油脂市场情绪，三大油脂大幅上涨，豆油大幅增仓上行，期价创近9个月来的新高。国家粮油信息中心数据显示，截至到7月25日当周，国内三大油脂商业库存236万吨，同比环比均有所上升，其中豆油、棕榈油商业库存上升，菜油库存小幅下降。后续关注原油价格走势和生柴政策变化情况。中美会谈，市场情绪谨慎，双粕延续震荡偏弱走势，美豆优良率好于市场预期CBOT大豆低位震荡。当前美豆产区天气整体有利， USDA作物生长报告数据显示，截至7月27日当周，美豆优良率为70%，高于市场预期的67%，前一周为68%。后续继续关注中美贸易谈判进展与美豆产区天气变化情况。
外盘方面，昨晚CBOT豆油震荡偏强，马来西亚棕榈油窄幅震荡。SPPOMA数据显示，2025年7月1-25日马棕产量环比上月同期增加5.52%。SGS、ITS和AmSpec数据显示，马来西亚7月1-25日棕榈油出口量环比下降8.53%、9.23%和15.22%。由于马棕7月产量增加，出口量减少，市场预期7月马棕累库概率较大。据现货商的消息，近日国内再度出口豆油到国外。受该消息的影响，豆油大幅上涨。预计油脂短期或震荡偏强为主。操作上，建议棕榈油01支撑位参考8500附近，豆油01支撑位参考8000。