周四晚间，纽约金主力合约下跌0.1%，报3348.60美元/盎司，沪金主力合约逆势上涨0.12%，报770.92元/克；纽约银大幅下跌2.7%，报36.712美元/盎司，沪银跟1.37%，报8935元/千克。

周四晚间，特朗普政府密集调整全球关税体系，签署行政命令对未列入附件一的国家征收10%关税，将加拿大关税从25%提至35%，美墨关税协议延长90天，欧盟葡萄酒和烈酒自8月1日起将面临15%关税；同时，印度、马来西亚、印尼等国关税谈判进展分化，巴西45%出口产品获关税豁免，整体贸易规则碎片化加剧全球供应链不确定性，推升避险需求。

此外，经济数据矛盾深化政策困境，美国6月核心PCE通胀年率反弹至2.8%抑制降息空间，但7月企业裁员62075人（2020年来最高）及消费停滞预示衰退风险，数据撕裂加剧美联储决策难度。同时，特朗普公开抨击"鲍威尔是糟糕的主席"，财长预告"年底宣布美联储提名"，政治干预升级持续削弱政策公信力；而全球央行购金潮未退，二季度增储166吨印证黄金作为终极避险资产的地位强化。

展望后市，贵金属会延续震荡格局。黄金或依托3300美元附近支撑显韧性，聚焦政策博弈；白银则依托36.5美元附近关键防线展开震荡攻防，工业需求与避险情绪的博弈将主导其修复动能，若关税冲突加剧或经济数据显疲弱，可能缓解下行压力，反之则需警惕支撑位考验。

分析师：顾冯达
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