白银技术面

下图为白银三年上升通道，可以看到2025年7月份第二次上攻失败后，白银价格再次大幅下行。当前需经历充分的蓄势整理，才能重聚上行动能。

降息预期vs美元

分析师：市场正积极缩减对2025年预期降息幅度（蓝线），这推动了美元升值。但市场对截至2026年的总降息预期（红线）保持不变，因此美元升值幅度仍受抑制。市场只有在缩减对截至2026年总降息预期时，才会出现完全的认知转变，美元也能开启真正的反弹。

降息预期vs美元ii

分析师：美元今年大跌是因为市场预期美联储的降息幅度大于其他央行。即使考虑本周的重新定价，这一点仍然成立。市场预期到2026年美联储将降息120个基点，而欧洲央行或加拿大央行则不会降息。假设这一对美联储的定价过于鸽派，美元还有很大上涨空间。

美元vs黄金

分析师：美元终于启动周线级上涨周期，持续施压贵金属。当前黄金正试探周线图粉色三角支撑下沿，且日线级别上升楔形已然破位。随着日线周期低点临近，贵金属或即将迎来技术反弹。但三角形态/上升楔形的破位，意味着下图所示的灰色箱体整理区间，将成为关键参考：

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