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华尔街多家顶级机构的股市预测师正集体警告客户：当高企的股票估值遭遇恶化的经济数据，市场回调已箭在弦上。

周一，摩根士丹利、德意志银行和Evercore ISI均指出，标普500指数在未来数周乃至数月内将面临短期下跌。此番预测发布前，该指数刚从4月低点展开凌厉反弹，并创下历史新高。

摩根士丹利策略师迈克·威尔逊（Mike Wilson）在报告中预计，随着关税冲击消费者和企业资产负债表，本季度可能出现高达10%的修正。Evercore的朱利安·埃马纽埃尔（Julian Emanuel）则预警跌幅可能扩大至15%。

由帕拉格·塔特（Parag Thatte）领衔的德意志银行团队指出，考虑到股市已连续三个月狂飙，小幅回撤早该出现。

“过去几周我们持续提示，投资者应预期三季度出现适度回调。”威尔逊在致客户报告中写道。

这些预警正值美国经济担忧加剧之际——上周数据显示通胀回升、就业增长放缓且消费者支出疲软。更令市场不安的是，美股正步入传统淡季。彭博汇编数据显示，过去30年间标普500指数在8月和9月表现最差，平均每月下跌0.7%，而其他月份平均涨幅达1.1%。

估值过高亦成隐忧。标普500指数14日相对强弱指数上周触及76，突破市场技术派视为过热信号的70阈值，更创下去年夏季美股见顶以来的最高水平。

期权市场同样弥漫着避险情绪。对标普500ETF信托（SPY）未来60日内下跌10%的对冲成本，相较于防范同等幅度上涨的合约价格，已逼近2023年5月地区银行危机以来的高位。

尽管短期内存在担忧，但这些警告附带了一个重要的看涨提示：如果出现回调，就买入。

埃马纽埃尔强调，尽管预期波动加剧，长期牛市格局未改，建议客户保持投资，尤其关注人工智能浪潮受益企业。塔特则指出，历史上标普500指数平均每1.5-2个月会出现3%左右的小幅回调，每3-4个月则会出现5%及以上修正。

“我们正在逢低吸纳。”威尔逊向客户明确表态。市场似乎已心领神会：在上周五遭遇抛售后，标普500指数与纳斯达克100指数周一因美联储降息预期升温双双反弹逾1%。