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一、焦煤主力合约：焦煤期货合约全线上涨，反弹空间还有多大？

今日焦煤期货合约全线上涨，主力合约更是持续走高，截至收盘涨幅为6.45%，报1221元/吨，盘中一度逼近涨停。

光大期货分析指出，继7月“反内卷”交易后，8月以来煤炭减产和控产政策刺激不断，本周新版《煤矿安全规程》发布，将于明年初施行，或收紧煤炭生产，并增加煤矿安全方面的投入和成本，提振远月煤价。此外临汾市能源局转发省能源局《关于组织开展煤矿生产情况核查的通知》，山西万杰煤业下发《“276”工作日生产组织方案(试行)》通知，供给预期收缩，情绪面拉动盘面上行。 需求端来看，焦炭第五轮提涨落地后焦企利润进一步修复，当前开工保持稳定，终端高铁水支撑需求，参与者对部分高价煤种有抵触心理，采购偏谨慎，焦煤仍处于弱现实强预期格局，合约间或延续反套行情。

中信期货表示，供给端，主产地煤矿基本维持前期生产节奏，整体供应缓慢恢复。进口端，上周甘其毛都口岸蒙煤日均通关在1200车以上，达到年内高点，蒙煤进口持续维持高位。需求端，焦炭产量暂稳，焦煤刚需坚挺；受近日盘面回落影响，下游及贸易商观望情绪增加，现货市场情绪有所降温，但前期煤矿预售订单较多，上游煤矿仍在去库。总体上，国内供给恢复和蒙煤进口增量体现仍需时间，上游煤矿去库周期仍在持续。综合来看，焦煤基本面短期矛盾暂不突出，叠加多重利多消息影响下，市场情绪有所修复。展望后市，市场交易逐渐回归基本面逻辑，当前焦煤供应仍未完全恢复，短期基本面对价格仍有支撑，后续需关注监管政策、煤矿复产及蒙煤进口状况。

二、工业硅主力合约：工业硅期货强势拉涨，机构称短期暂时观望

工业硅期货周三强势拉涨，午后涨幅有所扩大，新晋主力2511合约收盘上涨3.63%，增仓27568手，跟随多晶硅期货上行走势。

瑞达期货认为，需求端看，工业硅的下游主要集中在有机硅、多晶硅和铝合金领域。有机硅方面，有机硅现货价格走高，企业生产利润小幅下滑，企业开工率上行，对工业硅形成支撑。多晶硅环节，目前主流企业减产，行业整体处于降负荷运行状态，同时下游光伏进行反内卷，需求下滑明显，虽然上周产量小幅提升，但是提升力度有限，叠加市场上周对大吃小产能的传言，后续预计产能兼并重组加剧，但潜在产能在8月份逐步释放，预计对工业硅需求小幅增加，铝合金领域，企业多按需补库，库存继续增长，价格下行，处于被动去库存，对工业硅需求来说难有拉动。整体而言，三大下游行业对工业硅总需求依旧呈现放缓趋势。操作上建议，短期暂时观望，中长线依旧高空思路。

金源期货认为，基本面上，新疆地区开工率维持48%，川滇地区开工率回升至3成附近，内蒙和甘肃产量弱稳运行，供应端仍在继续收缩；从需求侧来看，多晶硅市场主要以历史订单补单成交为主，目前价格稳定在45元/千克左右；硅片市场当前售价并不能完全覆盖成本，受出口退税影响电池订单短期持续向好；光伏电池市场受集中式项目订单显著下降影响，价格上行空间有限，Topcon183N上周成交区间继续上行至0.29-0.3元/瓦，厂商扩产意愿较为谨慎；组件端国内呈现有价无市格局，分布式组件需求难有增量，仅靠HJT大尺寸组件溢价程度相对较高出货较为坚挺，社会库存上周升至54万吨，工业硅现货市场因盘面高位大幅回落受到承压，近期国内反内卷情绪有所复苏，预计期价短期或止跌企稳。

三、硅铁主力合约：当前基本面也无较大矛盾，预计短期硅铁价格仍宽幅震荡为主

今日硅铁主力合约收于5908元/吨，环比上涨4.27%，锰硅主力合约上涨2.11%至6096元/吨。

国投期货表示，日内价格受钢材带动有所抬升。铁水产量小幅下行，维持在240以上。出口需求维持3万吨左右，边际影响较小。金属镁产量环比小幅下行，次要需求边际小幅回落，需求整体尚可。硅铁供应小幅回升，市场成交水平一般，表内库存小幅累增。硅铁跟随硅锰走势为主，随着用电高峰逐渐过去，硅铁电力成本或再次下行。价格上方压力逐渐增加。

光大期货认为，当前“反内卷"尚未对硅铁供需产生明显影响，7月硅铁供应量仍在持续增加，周产量环比也在增加。需求端，钢招持续进行中，采购价环比上调。库存端，硅铁样本企业库存环比小幅增加，仍处于近年来同期高位水平。综合来看，当前基本面也无较大矛盾，预计短期硅铁价格仍宽幅震荡为主。关注市场情绪变化。