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高盛表示，股市的连涨势头可能很快会戛然而止。

在该行给客户的一份报告中，它表示其“股权不对称性框架”正在发出一个信号，即未来股市下跌的风险已经增加。这是高盛根据市场环境和最新经济数据评估股市的指标之一。

分析师们表示，根据其模型，标普500指数现在未来三个月内面临超过10%的回撤几率，未来12个月内回撤的几率则超过20%。

该行表示，回撤风险的飙升看起来与今年年初标普500指数上涨期间所见的飙升相似。在美国总统特朗普于4月2日宣布其一系列关税（此举曾引发历史性的抛售）之前，高盛的股权不对称性框架就已标记出回撤风险升高。

分析师们说，“股价回撤的概率已经升高，且最近有所增加。通常，高于30%的水平会给出股市下行风险的信号，而目前正在接近这一水平。”

该行表示，其模型之所以闪现下跌风险升高的信号，有两个原因：

市场波动性很低。 VIX指数已从“解放日”的峰值下跌了71%。

经济正在放缓。该行表示，要在低波动性环境中让股市表现良好，经济的动能需要保持强劲。但考虑到关税带来的迫在眉睫的风险，这看起来不太可能。

分析师们指出了“不断恶化的商业周期动能”以及近期就业市场的疲软，近几个月美国新增的就业岗位少于预期。

该行还认为，随着特朗普的关税继续在经济中传导，通胀很可能在今年下半年回升。该行的首席美国经济学家戴维·梅里克（David Mericle）周三表示，他预计随着关税效应开始显现，通胀将逐步超过3%。

分析师们说，“这很可能引发美联储更多的宽松政策，但如果出现增长方面的担忧，这可能会伴随着更大的股市波动，特别是如果美联储的宽松政策未能满足本已鸽派的预期。”

随着主要股指徘徊在历史高点附近，华尔街的预测者们一直对即将到来的回调信号保持高度警惕。标普500指数年初至今已上涨10%，自其“解放日”后的低点以来已上涨29%。