北京时间8月26日早盘时段，美国总统特朗普在真实社交发布签署文件，宣布解除美联储理事库克的职务且立即生效。消息公布后，美元指数短线急跌，现货黄金应声拉升逾20美元，抹去日内跌幅。截至26日10：40，纽约金主力合约上涨0.29%，报3427.3美元/盎司；内盘跟涨，沪金主力合约上涨0.26%，暂报781元/克。特朗普此举标志着其对美联储货币政策干预的急剧升级，金融市场用脚投票推动金价走高！

特朗普这一前所未有的决定起因是8月中旬美国住房金融局局长对库克涉嫌抵押贷款欺诈的指控，称其伪造文件以获取更优惠的贷款条件，若成立可能构成刑事犯罪。特朗普迅速响应并强烈要求库克“立即辞职”。此举也触发法律与制度的重大挑战。因美国《1913年联邦储备法》规定总统仅可“在有因由的情况下”罢免理事。该法规虽未明确界定具体的罢免理由，但是普遍被理解为“效率低下、玩忽职守或渎职”。库克此前回应拒绝辞职，因此法律对峙已难以避免，事件最终可能需由最高法院裁决。若特朗普最终成功罢免库克，他将进一步重塑美联储决策层、增强对货币政策的直接影响力，严重侵蚀央行传统独立性。

值得注意的是，作为美联储历史上首位非裔女性理事，库克由前总统拜登任命，任期原至2038年；若她离任，特朗普将有机会提名人选，从而在七人理事会中确立多数席位，进一步影响未来利率决策。当前市场普遍预期美联储将在9月会议降息的概率超过80%，近期全球央行年会上鲍威尔全面转向偏鸽派的发言也强化了降息预期，标志着在外部政治压力和内部决策压力下，美联储可能9月再度重启降息周期，为黄金价格提供了重要支撑。

此次特朗普罢免美联储理事事件，叠加近期全球央行年会上美联储主席鲍威尔转向鸽派，推动贵金属市场走势。贵金属短期急涨，尤其是黄金在本周整体拉升，主要源于两大因素：一是政治干预央行引发政策不确定性与降息预期升温，压低美元和实际利率，直接提升黄金吸引力；二是美联储独立性受损可能动摇市场对法定货币体系的信心，激发避险需求，进一步推动资金涌入黄金。若政治干预延续，贵金属尤其是黄金，可能持续获得结构性的价格支撑。

展望后市，9月贵金属预计延续震荡偏强走势，核心驱动来自美联储降息预期与政治风险溢价。短期若美联储9月释放明确宽松信号，金价有望突破3440美元附近；若通胀超预期或官员鹰派表态，可能下探3380美元附近支撑。白银虽跟随黄金波动，但受工业属性影响，近期表现可能弱于黄金，需关注39美元附近。中长期看美联储独立性受损程度，政治干预或推动贵金属结构性重估价格重心持续上移。

分析师：顾冯达
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