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多位美联储官员周三表示，劳动力市场的担忧仍是他们认为美联储未来将降息的主要原因。
美联储理事沃勒在接受CNBC采访时重申了他长期以来的观点：“我一直明确表示，我认为我们应该在下次会议上降息。”他在7月底的美联储会议上曾投票反对维持利率不变，支持放松政策。他表示：“你要在劳动力市场恶化之前采取行动，因为一旦就业市场转差，通常会迅速恶化。”
他补充说，若在9月16-17日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上降息，并不意味着货币政策将进入一个预设的降息路径，美联储的行动仍将由数据驱动。“但我认为在未来三到六个月内，我们可能会看到多次降息。”
亚特兰大联储主席博斯蒂克也重申了他认为降息即将到来的观点，尽管他未说明具体时间。他在一篇文章中写道：“目前，我认为政策略显紧缩。”他补充说：“虽然价格稳定仍是首要任务，但劳动力市场的放缓程度足以使政策适度放松，可能在今年剩余时间内降息25个基点是合适的。”
明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在一次本地演讲中表示，鉴于中性联邦基金利率约为3%，“这表明未来几年利率仍有温和下调的空间。”但他未说明具体的降息时机，理由是贸易政策带来的不确定性。
投资者普遍认为本月的美联储会议将确定降息25个基点，目前联邦基金利率目标区间为4.25%至4.5%。
市场信心源于美联储主席鲍威尔上月底在堪萨斯城联储主办的杰克逊霍尔会议上的讲话。他表示：“在政策处于紧缩区间的背景下，基本经济前景和风险平衡的变化可能需要我们调整政策立场。”
在考虑是否降息时，美联储官员正努力在其授权使命之间取得平衡，即保持低通胀，同时维持强劲的就业市场，但又不引发价格压力。
许多美联储官员以及私营部门经济学家担心，通胀过高且可能因特朗普大幅提高进口关税而进一步上升。卡什卡利指出，鉴于这些因素，“我们正处于一个政策变得棘手的位置。”
美联储的《经济褐皮书》发现关税相关的价格上涨现象普遍存在。报告指出：“虽然一些企业表示已将全部成本上涨转嫁给客户，但几乎所有地区的企业都描述了在涨价方面的犹豫，原因包括客户对价格敏感、缺乏定价能力以及担心失去业务。”
与此同时，各类数据显示劳动力市场正在走弱，这促使美联储部分官员更加关注其政策使命中的就业目标。
圣路易斯联储主席穆萨莱姆在彼得森国际经济研究所的一次公开讲话中表示：“随着我观察到部分充分就业指标出现恶化，我已将对劳动力市场下行风险的评估略微上调。同时，由于关税对通胀的传导效应迄今为止较低，我也将对持续高于目标通胀风险的评估略微下调。”
官员们对劳动力市场的担忧在一定程度上得到了周三发布的一份政府报告的支持。该报告显示招聘活动温和，职位空缺数量下降。根据“职位空缺与劳动力流动调查”（JOLTS）报告，截至7月最后一天，职位空缺减少了17.6万个，降至718.1万个，低于经济学家的预期。
不过，穆萨莱姆并未透露太多关于利率前景的信息，仅表示鉴于当前的经济表现，货币政策目前处于适当位置。他在讲话中还表示，预计劳动力市场将出现适度恶化，而通胀压力将因关税短期上升后，在2026年下半年回落至2%的目标水平。
沃勒以及在某种程度上穆萨莱姆都认为，关税主要是一个暂时性因素，会在经济中逐步传导，一旦影响消退，价格压力将回归目标水平。