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高盛集团周四表示，若美联储公信力受损，且只要投资者将少量持仓从美国国债转向黄金，金价就可能会上涨至每盎司近5000美元。

包括萨曼莎·达特（Samantha Dart）在内的分析师在报告中称：“美联储独立性受损，可能会导致通胀上升、股票及长期债券价格下跌，同时美元的储备货币地位也会遭到削弱。相比之下，黄金作为价值储存工具，无需依赖机构信任。”

高盛在报告中列出了黄金可能面临的多种情景：基准预测显示，到2026年中金价将飙升至每盎司4000美元；在所谓的“尾部风险情景”下，金价或达每盎司4500美元；而若美国私人持有的国债市场中仅1%的资金流入黄金，金价预计将接近每盎司5000美元。

今年以来，黄金一直是表现最强劲的主要大宗商品之一，涨幅已超三分之一，并在本周早些时候创下历史新高。金价上涨的动力来自各国央行对黄金的增持，以及市场对美联储即将开始降息的押注。此外，近期美国总统特朗普试图加强对美联储的控制（包括推动罢免美联储理事库克），也为金价提供了额外支撑。

分析师们表示：“我们估算，在其他条件不变的情况下，若美国私人持有的国债市场中1%的资金流入黄金，金价将升至每盎司近5000美元。因此，黄金仍是我们在大宗商品领域最确定的多头推荐标的。”

金价今年已上涨逾三分之一，成为表现最好的主要大宗商品之一。在美联储主席鲍威尔谨慎地打开了降息的大门之后，人们对美联储本月将降息的预期推动了最新一轮的上涨。本周五的一份重要的美国就业报告可能会显示出劳动力市场日益低迷的迹象，从而支持降息的理由。低利率环境往往有利于无收益的黄金。

美国总统特朗普今年对美联储的攻击升级，加剧了人们对美联储独立性的担忧。对许多美联储观察人士而言，对利率政策施加政治影响的结果将是货币贬值和债务成本上升，而迄今为止的市场反应带有自满的意味。

贝伦贝格银行（Berenberg）美国经济学家阿塔坎•巴基斯坎（Atakan Bakiskan）表示：“如果特朗普对美联储官员的强硬策略继续下去，美国最终将为此付出代价，即美元走软和长期借贷成本上升。他说，如果市场确实出现这些反应，“这可能会导致特朗普退缩。”

“我们过去了解到，特朗普会对市场做出反应，鉴于美国不断增长的债务和财政赤字，债券市场可能是他的弱点。”巴基斯坎补充道。