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高盛集团与美国银行的策略师们正转而看好瑞士法郎而非日元，因日益加剧的政治不确定性正在削弱日元作为避险资产的吸引力。

“鉴于瑞士稳健的财政状况，以及传统避险货币——美元和日元的风险溢价上升，做多瑞郎兑日元可能是表达日本财政风险最清晰的选择，” 美国银行首席日本外汇与利率策略师山田周佑（Shusuke Yamada）在周一的报告中写道。该行建议做多瑞士法郎兑日元，目标位看至189。

高盛策略师迈克尔·卡希尔（Michael Cahill）等人也持相同观点。他表示：“日本新的政治不确定性应对瑞郎形成支撑（其次为欧元）”，因为这两种货币都将从美国增长担忧和美联储连续降息中受益。

日元已是过去三个月表现最差的G10货币，在日本首相石破茂宣布辞职后承受额外压力。他的离任为支持更宽松财政政策的继任者打开了大门。央行政策路径的分化也支撑该货币对（瑞郎兑日元）本周创下历史新高。日本央行的政策正常化因政治不确定性蒙上阴影，而瑞士央行似乎已在通胀回升之际触及利率下限。

彭博Markets Live策略师马克·克兰菲尔德（Mark Cranfield）表示，随着日元在日本领导层更迭的重压下暴跌，瑞郎兑日元似乎有望逐步逼近曾经不可想象的200大关。

央行立场对比也支持该交叉盘走高。就日元而言，在国内政局混乱背景下，日本央行今年加息的可能性正日益下降。

近年来，得益于瑞士强劲的宏观基本面，瑞郎一直受到部分投资者青睐。日本负实际收益率与瑞士温和正收益率形成鲜明对比，尽管日本拥有可观经常账户盈余，但该盈余主要由常被再投资于海外的投资收益驱动。相比之下，自2011年以来日本贸易收支多数时间为逆差，而瑞士贸易顺差持续扩大。

从官方资金流中亦可窥见从日元转向瑞郎的趋势。根据彭博对国际货币基金组织数据的分析，全球外汇储备管理者已增加瑞士法郎配置，截至3月31日其占全球储备比例升至0.76%，创1992年以来最高水平。虽然仍远低于日元5.15%的占比，但这一趋势表明瑞郎在储备投资组合中的吸引力正与日俱增。