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市场如期迎来降息，但量化公司首席执行官指出：“真正的意外在于美联储对经济现状的评判”。

周四，美联储将联邦基金利率从4.25%下调25个基点至4%，此举在会议前数周已被市场充分预期。美股先是应声飙升，随即迅速回落。新任美联储理事米兰投下反对票，主张更激进地降息50个基点——根据美联储货币政策更新披露，他是唯一持异议的成员。

尽管美股此前连创新高，但25个基点的降息决定先是推升市场，随后迅速回落。标普500指数收盘下跌0.1%，纳斯达克指数下跌0.33%，道琼斯工业平均指数逆势上涨0.57%。涵盖小盘股的罗素2000指数微升0.26%。金价一度跃升至每盎司3704美元，随后回落至3665美元。

量化数据公司创始人兼首席执行官安德鲁·希辛格（Andrew Hiesinger）表示，期权市场最初出现看跌期权活动激增，可能代表对冲行为增加，因为投资者寻求下行保护。他指出，降息虽符合预期，但投资者正在寻找信号，判断今年是否还会有两到三次降息，以及2026年的政策展望。

“真正的意外是美联储对经济现状的看法，”希辛格表示，“美联储官员们预示未来存在某些弱点，这意味着可能进一步降息。”

他补充道，这对科技股和成长型股票通常意味着利好，可能推升行情；但经济疲软仍令投资者担忧，尤其是在就业方面。上月美国新增就业2.2万人，较7月份的7.9万大幅下降。失业率升至4.3%，为2021年以来最高水平。

TIAA财富管理首席投资官穆克吉（NiladriMukherjee）写道，美联储“在降息25个基点并预计今年再降两次时，更加关注劳动力市场状况的软化，而非关税相关的通胀风险”。

“这是一次风险管理式的降息，随着劳动力市场风险上升，美联储正试图从限制性政策立场转向中性，”穆克吉在声明中称。他指出，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会后新闻发布会上的表态显示，鉴于经济和劳动力市场放缓，他对物价上涨的可能性并不太担忧。

穆克吉补充道：“这一政策布局在短期内对美债有利，对美元不利，对美股则呈中性。”

哈伯资本投资组合经理、前纽约联储市场小组成员杰克·舒尔迈尔（Jake Schurmeier）指出，小盘股上涨和黄金的来回波动在现行政策框架下合乎逻辑。他表示，周三的意外并非降息本身，而是美联储的点阵图显示预计中值降息三次，超过市场预期的2.5次。这一鸽派转变显示委员会成员政策思维发生了重大变化。