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圣路易斯联储主席穆萨莱姆周一重申支持上周的降息决定，但警告称进一步宽松的空间有限。在联邦公开市场委员会（FOMC）将基准利率下调25个基点后不到一周，这位美联储官员强调，尽管就业市场风险上升，但通胀压力仍需警惕。

穆萨莱姆在华盛顿布鲁金斯学会的演讲中表示，上周的降息是“为支持充分就业、防止劳动力市场进一步疲软而采取的预防性举措”。

作为2025年联邦公开市场委员会（FOMC）投票委员，他认为当前联邦基金利率（4.00%-4.25%）已接近中性水平，进一步降息可能削弱抗通胀成果。

穆萨勒姆表示，最近的数据显示，就业的下行风险已经上升，但他补充说，他仍然认为通胀可能保持在美联储2%的目标之上。这意味着政策利率需要维持在足够高的水平，以抵消物价上涨的风险。

他补充说，关税正在加剧通胀，尽管影响低于预期，但随着企业调整价格，全面影响可能还要几个月才能感受到。

“货币政策应继续倾向于防止通胀持续高于目标，” 穆萨勒姆表示。尽管失业率可能存在风险，但除非这些风险开始成为现实，否则“过度强调劳动力市场……可能弊大于利。”

与此同时，他指出，消费者仍在支出，经济增长放缓但仍接近趋势水平， 繁荣的股市和较低的信贷息差继续支撑着经济。

在这种背景下，穆萨勒姆表示，政策制定者应该谨慎行事，因为当前经过通胀调整后的利率接近中性——既不会促进也不会减缓增长的水平。

“如果就业市场出现进一步疲软的迹象，我将支持进一步降息，前提是通胀持续高于目标的风险没有增加，且长期通胀预期依然稳定，” 穆萨勒姆说。

圣路易斯联储研究显示，2025年关税已推升核心PCE通胀约0.3%，若企业将成本进一步转嫁至消费者，这一影响可能扩大。

美联储负责制定利率的FOMC上周下调了借贷成本，这是2025年以来的首次，但会议后发布的预测显示，政策制定者对未来几个月的降息路径存在不同看法。7位政策制定者预计今年不会再降息，10位预计到12月至少再降息50个基点；2位预计将再降息25个基点。

穆萨莱姆的表态或加剧了市场对政策路径的分歧。目前联邦基金期货显示，交易员仍押注10月和12月各降息25基点，但穆萨莱姆和博斯蒂克等鹰派的反对可能限制实际的降息幅度。