2025年前三季度国内玻纤市场整体运行呈现较弱走势，上半年的新产线集中点火使得池窑在产产能再创新高，而需求端的持续不及预期，整体供需矛盾仍突出。其中，中小厂体现尤为明显，而一线企业来看，产品结构差异化利好支撑下，短期价格仍维持相对高位，而9月部分厂亦有一定提涨操作。但后期伴随高端产品的季节性回落，四季度市场能否稳住当前价格仍有较大不确定性。

价格整体低位震荡，三季度市场成交降幅明显

2025年以来，业内对国内玻璃纤维市场的看法不一，池窑厂、贸易商、深加工厂家对年内的供需看法存在一定差异。一线企业年内对整体供需心态较为乐观，主因期风电、热塑及高端电子纱产品订单支撑，而前三季度来看，一线企业库存增速及价格水平仍保持要强竞争优势；中小企业来说，市场竞争压力逐月递增，尤其二季度以来，传统淡季下，市场持续低位运行，企业间主流产品价格出现明显分化。截至8月底，全国主流产品2400tex缠绕直接纱均价由年初3827元/吨的高位报价降至3520元/吨左右，较年初价格下跌7.93个百分点。进入9月，受到成本压力支撑加之业内季节性旺季影响，多数中小厂报价均有上调，而市场成交价格亦有跟涨。截至9月底，国内玻纤市场月均价在3523.92元/吨，环比上涨0.08%，同比下跌4.06%，处年内价格低位水平。

当前市场来看，供需关系最终仍要通过价格来呈现出来，而价格又再一次作用到整体供需关系的运行中。前三季度国内新增产能维持一定增速，且年内存点火计划产线均已陆续点火，其中，包含高端产品热塑短切、风电及低介电产能。据卓创资讯数据统计，截至9月底，国内池窑产线新点火及复产涉及产能超80万吨/年，新点火产线产能在55.5万吨/年，冷修产线产能共23.6万吨/年。新增区域主要集中于华中、华北、华东，另外，近两年来，随着AI技术的需求不断增加，西南、华中、华南市场对于低介电产品技术研发及产能投入势头逐渐增强。区域间产品差异化格局正在逐渐形成。与此同时，龙头企业及新介入者的产能增速保持平稳，那这也在一定程度上，对中小企业的供应及销售形成一定压力。三季度以来，普通粗纱市场价格形成“两极分化”局面，国内中小厂均通过价格竞争以实现销售任务及控制库存的目的，但收效一般，而大厂产品差异化优势明显，普通粗纱产量有限下，价格仍维持高位。这也为9月初的中小厂价格上调提供了一个现实基础。

成本端来看，玻纤主要原燃料价格虽已由年初的高位稍有回落，但2400tex无碱缠绕直接纱综合成本约在3800元/吨上下，其中，生产成本多数厂在3200元/吨左右，而当前9月初价格水平来看，成交价格明显低于生产成本线，多数池窑厂亏损明显，而其余合股纱产品亏损亦明显，这对价格的提涨又起到了成本压力的支撑。本次价格提涨后，使得多数池窑厂亏损得到一定修复，行业得以维持相对健康的发展状态。

差异化需求支撑仍存，传统需求回落明显

需求端来看，今年以来，国内玻纤下游需求几大支撑点是风电及汽车、家电行业。而普通建筑建材需求持续萎缩，下游环节开工低位持续且回款压力不减下，也制约了多数下游玻璃钢市场的提货积极性。池窑厂库存高位攀升，场内观望心态逐渐加重。“买涨不买跌”心态主导下，市场需求领域差异较大，而价格提涨一定程度能刺激传统行业及终端部分订单的阶段性释放。

以上分析，基于基本面行情的现状，本轮价格提涨似乎并不具备坚实的落实条件，但细想，季节性特点仍存，在合适的时间点进行适当的价格合理性“复价”也存在一定的合理性。后期来看，细纱市场的高端产品供需持续紧俏、风电最后的装机需求支撑、家电行业季节性的恢复等多重因素支撑下，短期玻纤市场大概率将维持向上行情，但实际涨幅及落实情况仍需跟进。另外，四季度末市场需求再一次回落下，价格能否继续坚挺，仍需跟进年内存冷修计划产线的具体冷修进程。