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据英国《金融时报》报道，OpenAI正在制定新的收入来源、债务合作及进一步融资计划，作为一项为期五年的战略，以兑现其承诺投入逾1万亿美元、打造全球领先人工智能的宏大目标。

多位知情人士透露，OpenAI正计划通过为政府与企业提供定制化产品来达成合作，从而拓展营收；同时，还将依靠新推出的购物工具、视频生成服务Sora及AI代理带来新的销售收入。

消息人士称，该公司正在探索“创新性”的举债方式，以便扩建其AI基础设施，并考虑通过旗下数据中心计划“Stargate”成为计算资源供应商。

此外，OpenAI也在研究如何将自身的知识产权变现，包括开发新型AI基础设施、进入网络广告市场，并计划与前苹果首席设计师乔尼·艾夫（Jony Ive）合作推出消费类硬件产品，其中包括一款AI驱动的个人助手设备。

这些雄心勃勃的计划必须实现，才能让OpenAI应对其庞大的资金承诺。根据《金融时报》测算，首席执行官山姆·奥尔特曼（Sam Altman）在过去一个月已承诺未来十年从甲骨文(ORCL.N)、英伟达(NVDA.O)、AMD(AMD.O)和博通(AVGO.O)等公司获取超过26吉瓦的算力资源，预计成本远超1万亿美元。

能否承担这些支出正引发更广泛的经济担忧。美国一些最具价值的公司如今依赖OpenAI履行大型合同并支撑需求，这种依赖关系让市场担心出现由AI推动的金融泡沫。

一位OpenAI高管表示，“投资者希望你有一个五年模型”，但补充说“目前前景仍很模糊，不过随着时间推移，它会逐渐清晰起来”。

据知情人士透露，OpenAI的年度经常性收入约为130亿美元，其中约70%来自消费者使用ChatGPT的订阅服务（标准订阅价格为每月20美元）。ChatGPT目前拥有超过8亿常规用户，但其中仅有约5%为付费用户，这位高管称公司计划将这一比例翻倍。OpenAI已在印度推出更低价的服务，并计划将该策略推广至菲律宾、巴西等国。

该公司还从ChatGPT新增的购物结算功能中抽取佣金，并考虑在其AI产品中引入广告。奥尔特曼上周表示，他赞赏Instagram的个性化广告模式：“也许我们能在那方面做点什么，但我们对广告持非常谨慎的态度。”

近期与AMD和英伟达的合作包括共享“技术专长”，以改进AI硬件，包括芯片与数据中心设计。一位公司高管将此比作杰夫·贝索斯（Jeff Bezos）当年利用运营亚马逊电商平台积累的技术经验，推出云计算平台AWS的过程。

据知情人士透露，OpenAI今年上半年运营亏损约为80亿美元，尽管其营收已较去年同期翻倍。甲骨文等合作伙伴承担了基础设施的前期支出，OpenAI则希望随着业务增长，未来能以运营开支形式偿还义务。这位高管称，公司采用的策略是“利用他人的资产负债表”，为OpenAI赢得“建立业务的时间”。

OpenAI总裁格雷格·布罗克曼（Greg Brockman）上周表示，近期的支出承诺将能自我回报：“如果我们拥有10倍的算力，我不确定收入是否也会增长10倍，但差距不会太大。”

如果OpenAI能维持目前的高速增长，管理层有信心继续从投资者那里筹集资金。另一种选择是优先实现收支平衡，不过奥尔特曼上周坦言，盈利“并不在我最关心的前十项事务中”。

OpenAI还预期，由于供应商竞争和技术进步，计算成本将显著下降。公司与AMD和英伟达的协议按阶段执行，OpenAI将在新算力部署后分期付款。但20吉瓦的算力需求相当于约20座核电站的供电规模，分析师对此能否由单一公司实现表示怀疑。

在新算力开发的总成本中，约三分之二用于购买半导体。OpenAI希望通过其庞大的需求刺激新兴的芯片融资市场，并通过与英伟达和AMD类似的创新合同模式推动行业发展。

这些交易曾因“循环性”而受到质疑——例如ChatGPT制造商预计将把英伟达投资的大部分资金再次花在英伟达芯片上。但一位高管表示，这类交易将帮助信用评级较低的OpenAI获得实现基础设施计划所需的债务融资。

他补充说，这向市场释放的信号是“我们有能力承担债务”，“我们正与各方合作，设计创新的融资方案”。

一位曾为公司提供交易咨询的人士则表示：“我不认为他们是在醉酒后乱签借条。虽然看起来可能像那样，但其实这是一套有技术支撑、有产品、有商业规划、且对未来趋势有清晰判断的战略。”