热门品种机构观点

一、生猪主力合约：短期利好显现，生猪重新站上万二关口

生猪主力合约午盘收涨2.88%，报12155元/吨。

长江期货表示，10月供应增长以及生猪体重偏高，养殖端压力仍需释放，二次育肥随着价格反弹后积极性有所减弱，以及终端需求增量有限，短期猪价持续上涨动力不足，滞涨回落风险仍存，关注二次育肥的节奏。中长期，前期能繁母猪存栏去化有限，8月仅小降，仍处于均衡区间上沿，叠加生产性能提升，在疫情相对平稳下，明年上半年之前供应维持高位，其中农业农村部会议内容要求前25大企业1月底之前去化100万头能繁，减产会进一步增加四季度供应，旺季价格难言乐观。

东吴期货指出，现货受到调运新政影响多数涨价，部分省份大区内有A票可正常调运流通，跨大区调运受限。部分省份反馈外调受限，区域价差扩大。北方地区仍有部分减重动作，但整体因体重水平不大缺少调整空间，南方地区变化不大。整体看短期现货向下空间有限，但看不到二育压栏行为托底，偏弱反弹看待。

光大期货表示，随着气温下降，部分屠企收购大猪占比提升，肥标价差小幅度走阔。此外养殖户对冬至腌腊行情乐观，猪价跌至成本线后养殖端出现压栏惜售、二育火热的情况，各地猪企报价企稳，盘面空头明显减仓。后续需重点关注二育情绪及肥标价差对市场标猪价格产生的影响。需求端来看，截至上周五，样本屠宰企业开机36.89%，较上周增加3.28个百分点。双节假期过后，下游备货需求减少，屠宰企业订单缩减，导致开工率下降。后期，养殖企业生猪出栏计划增加，且气温下降后需求提升，开工率或出现上涨。不过，市场对于生猪存栏高的预期一直存在，四季度生猪市场供应压力不减，猪价仍可能延续弱势表现。因此对于期货近月合约，持续受到现实供应压力的拖累，走势或弱于远月，可关注相应反套机会。

二、焦煤主力合约：市场对钢材需求仍有担忧，短期向上驱动不足

焦煤主力合约午盘收涨2.66%，报1216元/吨。

一德期货表示，本周焦煤市场供应端增加，但主产区超产核查仍限制产量释放；上周五供应扰动增加，带动夜盘大涨，同时动力煤市场持续偏强，支撑焦煤价格走强。需求端焦炭产量随铁水下滑而同步减弱，钢厂利润收缩，库存累积明显，压制焦煤上涨空间。本周重要会议时点，宏观层面存有扰动，终端需求承压，但下游对煤炭采购需求持续，煤炭股价拉升明显，带动期货市场情绪。市场对钢材需求仍有担忧，短期双焦向上驱动不足，难以出现趋势性行情，区间操作为主。

国海良时期货分析指出，焦煤需求方面，下游焦炭产量微降，但受到铁水仍有支撑。库存方面，焦煤库存转移至下游，基本面相对均衡，且近期竞拍多数上涨，价格仍较为强势。焦炭方面，工厂维持稳定生产，产量稍有下降，近期因焦煤现货价格上涨，焦炭利润再度承压。焦炭需求方面，钢材受到旺季的影响，多数钢材有去库表现，但库存仍处于高位，且热卷、螺纹利润仍环比小幅下调，焦炭提涨难度较大。后市预计，钢材需求虽难有明显起色，但短期铁水预计维持在240万吨高位附近，对焦炭以及焦煤需求仍有支撑。

三、多晶硅主力合约：多晶硅基本面承压，现货价格弱稳，盘面以政策消息面驱动为主

多晶硅主力合约午盘收跌3.66%，报50340元/吨。

新湖期货指出，行业供给维持高位，月内供给保持增长，华东及西南减产，华北有企业检修，西北开工继续增长。下游继续保持刚需采购，市场交投相对平淡。硅片出货压力增加，分布式相关规格价格承压，下游按需采购，月内开工仍有增长，但四季度后两月排产有下调预期。电池片价格环比下行，下游虽有复产，但市场交投改善有限，后半周价格稍有走强，但不同规格间表现仍有分化，集中式大尺寸产品表现相对较好。组件价格重心下移，集中式集采支撑大尺寸方片需求，其余规格成交价格偏弱运行。多晶硅行业库存维持增长，厂库小幅累增，仓单量保持上升。多晶硅基本面承压，现货价格弱稳，盘面以政策消息面驱动为主。后半周部分利多消息多被证伪，短期多晶硅交易重心向基本面移动，但单边仍有风险，空单需谨慎布置，远期政策预期依然强，多单可关注远月合约。

国信期货表示，山东小规模供给端，多晶硅周度产量增加，企业增产、减产动作均有，行业开工率攀升至50%。下游需求方面，硅片价格、电池片价格持稳，企业库存维持在低位，生产利润下滑，开工率略有下降；终端组件价格维持在低位，受成本与订单压力影响，排产量下行。多晶硅基本面未有太大变化，政策预期仍存，价格高位震荡为主。