热门品种机构观点

一、焦煤主力合约：焦煤期货延续反弹，创逾两个月新高

焦煤主力合约午盘收涨5.14%，报1258.5元/吨。

光大期货表示，供给端煤矿近日事故仍零星发生，区域性供应有所缩减，贸易商询盘与实际成交订单稍有增加。需求端，铁水近期小幅下滑，总体仍在高位，刚需仍有支撑，考虑焦煤供应有收紧预期，部分下游采购计划有增加预期，焦钢盈利状况普遍不佳，预计短期焦煤盘面宽幅震荡运行。

一德期货表示，本周重要会议时点，宏观层面存有扰动，终端需求承压，但下游对煤炭采购需求持续，煤炭股价拉升明显，带动期货市场情绪。市场对钢材需求仍有担忧，短期双焦向上驱动不足，难以出现趋势性行情，区间操作为主。

国信期货指出，内蒙古部分地区安全检查预期加强，其他多数煤矿维持正常生产，国内总体煤炭供应稳定。进口方面，高频数据显示中蒙货运通关口岸恢通关量周环比小幅下滑，绝对水平在年内高位。需求端，焦企盈利不佳，开工率窄幅波动，钢厂铁水产量环比小跌。真实需求在年内高位，供需相对平稳，等待宏观指引，盘面震荡运行。

二、SC原油主力合约：地缘风险溢价骤增原油强势上涨

SC原油主力合约午盘收涨4.05%，报459.7元/桶。

光大期货表示，特朗普表示，他认为是时候对俄罗斯实施制裁了，他希望制裁不会持续太久。印度《薄荷报》报道，美印两国接近达成停滞已久的贸易协议，该协议将使美国对印度进口商品的关税从50%降至15-16%。当地时间22日，俄罗斯总统普京以线上方式指挥了俄军战略核力量综合演习。此次演习全面检验了陆基、海基与空基核力量的战备状态。普京表示，此次演习系计划内例行训练。在地缘因素再生变化，将油价带离下跌的疲态，需关注后续进展情况，油价短期波动将上升。

国泰君安期货分析指出，趋势看，四季度油价下行压力仍较大，年底前后或迎新低。供应端看，OPEC+八个核心成员国正持续推进2023年的额外减产，导致其产量在短时间内大幅提升。与此同时，非OPEC+产油国如圭亚那、巴西和加拿大的新项目或瓶颈解除，带来了结构性的供应增量。更值得注意的是，豁免于减产协议的伊朗、利比亚和委内瑞拉产量恢复显著，合计比去年同期增加了约100万桶/日。需求端看，需求侧正面临增长乏力与突发冲击的双重压力。最关键的变化来自中国，其炼油商在完成阶段性补库后，正转向消耗库存，导致现货进口需求明显萎缩。整体来看，油价四季度大趋势或仍偏弱，但前期对增产利空的部分计价以及美欧库存的低位或让下跌难以流畅，诸如昨日的修复性反弹或时常出现。

三、棕榈油主力合约：马棕油减产预期尚未兑现，油脂弱势下跌

棕榈油主力合约午盘收跌1%，报9132元/吨。

国信期货指出，10月产量增加超预期，供给压力再次体现，多头平仓加剧。国内连棕油增仓下行。主力资金减多增空凸显。光大期货也指出，油脂期价震荡回落，跟随外盘运行。其中棕榈油跌幅最大，菜籽油最抗跌。豆油现货成交改善，棕榈油和菜籽油刚需为主。策略上，油脂震荡思路。

广发期货表示，马来西亚棕榈油产量大增打压价格，豆油多空并存，国内贸易商竞争激烈。市场关注点将集中在马来西亚10月全月的产量及库存数据上，以验证供给压力的实际大小。