上周五晚间，贵金属价格跌幅收窄。纽约黄金主力合约收跌0.39%，报4126.9美元/盎司；沪金主力合约同步下跌0.48%，报941.34元/克。纽约白银主力合约下跌0.49%，收于48.41美元/盎司；沪银主力合约跟跌0.25%，报11419元/千克。

上周五晚间，美元指数收涨。货币政策层面，美国9月CPI数据全线低于预期，强化了市场对美联储年内再降息两次的预期，白宫也承认通胀压力正在缓解。值得关注的是，下月CPI数据可能面临史上首次无法公布的窘境，这意味着"数据真空"与"强化了的降息预期"将成为市场主导因素。地缘政治方面，风险呈现多极化态势，美国向加勒比海派遣航母打击群，同时在亚洲积极推进多项技术及贸易协议，并对加拿大加征10%额外关税，全球贸易前景的不确定性进一步加深。中美关系出现积极信号，双方在马来西亚举行经贸磋商，就出口管制、对等关税暂停延期等议题达成初步共识，这一进展虽然短期可能缓和市场避险情绪，但中长期来看，两国博弈的复杂性仍存在着多种不确定性。

整体而言，贵金属短期预计延续高位震荡格局。技术面上，纽约期金需重点关注4000美元/盎司附近的关键支撑，纽约期银则需关注48美元/盎司附近的支撑表现。操作上建议维持谨慎偏多思路，可把握价格回调过程中的分批布局机会，鉴于黄金的避险属性及稳定性在当前复杂环境中更为突出，可优先关注黄金品种的配置价值，同时注意严格控制仓位以应对潜在波动。

分析师：顾冯达
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