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华尔街多位首席执行官表示，投资者应为未来12至24个月内股市可能出现10%以上的回调做好准备，并认为这种回调可能是一个积极的发展。

Capital Group总裁兼首席执行官迈克·吉特林（Mike Gitlin）在香港金融管理局周二组织的一场金融峰会上表示，企业盈利表现强劲，但“估值是目前面临的挑战”。吉特林负责监管着约3万亿美元的资产。

当被问及股票是便宜、公允还是估值充分时，吉特林说，大多数人“会说我们在公允和充分之间，但我不认为很多人会说我们在便宜和公允之间”。他补充说，信用利差的情况也与此类似。

摩根士丹利首席执行官特德·皮克（Ted Pick）和高盛的大卫·所罗门（David Solomon）也表达了相似的观点。他们同样认为未来一段时期内可能出现大幅抛售，并指出回调是市场周期的正常特征。

皮克表示，市场已经走过了很长一段路，但美国仍然存在“政策错误风险”和地缘政治不确定性。

他说：“是的，市场看起来很贵……但现实是，系统性风险可能已经收窄。”他认为，到2026年，市场将更加关注公司盈利，并且分化会加剧：表现强劲的公司将跑赢大盘，而较弱的公司则会落后。此外，全球新股发行市场非常活跃，“投资者渴望承担风险”。

皮克称，“我们也应该欢迎出现10%至15%的回撤可能性，只要这些回撤不是由某种宏观‘悬崖效应’驱动的，”并称这是“健康的发展”。

标普500指数目前的远期市盈率预估为23倍，高于其五年平均水平的20倍。同样，纳斯达克100指数的市盈率为28倍，而2022年则接近19倍。周二，该科技权重指数的期货一度下跌1.4%，人工智能领域领军企业Palantir在创纪录上涨后，因市场对其估值过高的担忧，在盘后交易中下跌超过4%。

尽管美国经济正在放缓，且政府可能继续停摆，但今年全球股市仍屡创新高，这加剧了市场对估值偏高的担忧。

Citadel首席执行官肯·格里芬（KenGriffin）表示，市场在牛市顶点和熊市谷底时最为非理性。他补充道，现在“我们正处于牛市非常深入的阶段”。

所罗门表示，“科技股的估值已经充分”，但整个市场并非如此。他说，高盛给客户的建议是保持投资，审视其投资组合的配置，并避免试图择时入市。

他补充说，即使在积极的周期中，股市也经常发生10%到15%的回调，而这并不会改变资本流动的总体方向或长期配置。

所罗门说：“这仅仅意味着资产上涨一段时间后会回调，让人们能够重新评估。”

随着各大公司向人工智能投入数十亿美元，汇丰控股首席执行官乔治·埃尔赫德里（Georges Elhedery）周二警告，虽然人工智能所需的计算能力至关重要，但当前的收入状况可能无法证明如此巨大的支出是合理的。

General Atlantic董事长兼首席执行官威廉·福特（William Ford）表示同意：“从长远来看，你们会创造出一整套新的行业和应用，并会带来生产力回报，但这是一个10年、20年的博弈。”

福特警告，在初始阶段可能会出现“资本的错误配置、价值的破坏、估值过高……以及非理性繁荣”，他还补充道，目前很难确定谁是赢家和输家。