据《金融时报》报道，纽约联储主席威廉姆斯上周就一项关键短期贷款工具召集华尔街交易商举行会议，此举凸显出官方对美国货币市场紧张状况的担忧。

据三位知情人士透露，这场事先未公开的紧急会议于上周三在美联储年度国债市场会议间隙举行。当前银行、投资者和官员们正对美国金融体系中某个隐秘但至关重要的角落出现的压力迹象感到忧虑。

威廉姆斯向主要交易商（多为承销政府债务的银行）征求关于使用美联储常备回购工具（SRF）的反馈。美联储官员将该工具描述为关键的压力释放阀，能帮助将短期借贷成本维持在目标区间内。

知情人士称，25家主要交易商中的多数代表出席了会议。他们指出与会者基本都是银行固定收益市场的专业团队成员。纽约联储发言人确认了此次会议。

“威廉姆斯主席召集纽约联储的主要交易对手（主要交易商），旨在继续就常备回购工具作为货币政策实施工具的目的进行沟通，并收集反馈以确保其利率控制效力，”该发言人表示。

一项备受关注的短期借贷成本指标——三方回购利率——在上月末大幅跃升至美联储设定利率之上，但在随后一周有所缓解，因投资者从美联储12月1日停止缩表的承诺中获得安慰。

上周三方回购利率再次攀升，较美联储准备金余额利率高出近0.1个百分点，尽管仍低于10月底水平。

纽约联储市场操作负责人罗伯托·佩尔利（Roberto Perli）承认，部分借款机构难以获得接近存放于央行准备金利率水平的回购利率。

“以高于（准备金余额利率）水平成交的回购交易占比已达到2018年末和2019年时的水平，”佩尔利在纽约联储一场活动中表示。以高质量抵押品换取短期现金的回购交易为金融体系提供必要润滑剂，政策制定者密切关注这些交易的利率。

分析师警告称，预计未来几周压力将再次出现。经过三年量化紧缩，银行超额现金所剩无几，而随着年终临近银行为报表目的缩减资产负债表规模，这一状况只会进一步恶化。

威廉姆斯及其他美联储高级官员坚持认为，常备回购工具将是缓解该压力并将短期利率控制在美联储目标区间的关键工具。这位纽约联储主席表示，他认为近期对该工具的使用“有效”，并补充说他“完全”预期其“将继续被积极使用……并抑制货币市场利率的上行压力”。

但近几周该工具的使用规模有限。部分机构虽已向美联储借款，但数量不足以完全稳定回购利率。贷款机构通常不愿使用该工具，担心即使借款机构名称在动用该工具两年后才被公开，仍会向市场传递其机构承压的信号。

“回购交易的核心是信任，”杰富瑞集团首席美国经济学家托马斯·西蒙斯（Thomas Simons）指出。

“任何借款人一旦被贴上风险较高的标签，就会引发所有贷款人同时收缩额度的逆向激励，即使这并不合理……一旦染上污名，就很难恢复，”他表示。