热门品种机构观点

一、碳酸锂主力合约：碳酸锂冲高回落， 中期来看需重点关注什么？

碳酸锂冲高回落，主力合约收涨0.84%，报98980元/吨，盘中刷新年内新高。

新湖期货表示，近期碳酸锂市场持续交易需求“强现实、强预期”，但预计12月及26年初需求或存有边际退坡迹象，现阶段在需求强现实和去库加速背景下不建议进行左侧交易，短期仍以偏多思路为主，但鉴于基差表现疲软以及强需求逻辑已交易一个多月，后续进口预期及复产预期或有提升，需警惕情绪高位下的踩踏风险。

国泰君安期货表示，从基本面来看，行业仍处于去库周期，与前期相比整体边际变化有限。当前现货市场成交清淡，下游对高位锂盐价格的接受度普遍不高，升贴水报价持续走弱。目前市场情绪高涨，在现实供需偏紧而远期需求向好预期尚未被证伪的背景下，预计短期价格仍将延续偏强态势。中期来看，重点关注一季度传统淡季中需求转弱可能导致去库速度放缓，以及盘面交易逻辑切换引发的潜在价格回调风险。

二、焦煤主力合约：焦煤期价连续走低，下游观望情绪较浓

国信期货表示，供给端，部分前期因井下因素限产煤矿陆续复产，但主产区安全检查影响仍存，个别煤矿开工受限，多数维持正常生产，国内煤炭供应缓慢恢复。进口方面，蒙煤通关量绝对水平回升至年内高位。需求端，焦企焦煤库存升至合理水平，采购积极性有所下滑，钢厂铁水产量出现小幅回升，反弹持续性有待观察。近期现货高价成交乏力，市场情绪走弱，焦煤偏弱震荡运行，建议短线操作。

三、玻璃主力合约：玻璃基本面呈供需双弱格局，基本面暂无亮点

国投期货指出，中游库存高企，负反馈仍在，现货继续阴跌。利润收窄，本溪玉晶600吨产能冷修，产能小幅下行。加工订单环比改善，同比依然不足。中游库存压力较大，弱现实继续，跌至目前这个价格，后续或跟随成本端波动，建议观望为主。

金源期货指出，纯碱总库存高位，重质纯碱与轻质纯碱虽有环比去库，但均处于近三年同期高点。下游玻璃厂冷修规模上升，最大需求边际下行。碳酸锂产量虽持续攀升，但边际增幅有限，难改弱势格局。近期部分纯碱装置存检修计划，且氨碱法与联碱法的盘面利润均已转负，关注成本支撑力度。玻璃基本面呈供需双弱格局，企业库存累库伴随上游冷修，基本面暂无亮点。预计纯碱玻璃价格弱势震荡运行。