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据美银策略师的观点，投资者们对于英国通胀顽固性的担忧，解除得有些过于仓促了。

本周公布的数据显示，英国10月总体通胀率7个月来首次放缓，市场将其视为英国持续存在的物价压力终于消退的佐证。但该美国银行的策略师们对此表示怀疑，并从中发现了通过所谓的“盈亏平衡通胀率”（即名义债券与通胀挂钩债券之间的收益率差）进行交易的机会。

Mark Capleton和Agne Stengeryte在周四发布的一份报告中写道：“英国盈亏平衡通胀率一直在稳步下滑。我们现在认为它们被低估了——我们不相信通胀的持续性已经结束。”

他们指出，按权重计算，核心消费者物价指数（CPI）篮子中超过一半的组成部分，其通胀率仍高于4%。这抵消了市场对总体通胀率降至3.6%以及备受关注的服务业通胀放缓所产生的乐观情绪。

Capleton和Stengeryte强调了在进行此项交易时精挑细选的重要性，他们首选的头寸是2039年到期的通胀挂钩债券。

策略师们还提到，存在其他“潜在令人不安的尾部风险”。其中包括英国现任领导层因一系列政策“大转弯”和党内冲突而实力被削弱，最终可能被取代，进而导致财政政策转向宽松的可能性。

尽管在所得税上调问题上有所让步，但预计财政大臣里夫斯仍将在下周三公布的预算案中，为了平衡收支，继续对家庭和企业施加压力。

然而，策略师们警告说，这种紧缩举措可能会鼓励英国央行在12月降息以支持经济，目前货币市场对这一结果的定价已超过80%。但这可能被证明为时过早。

策略师们写道：“我们有点担心，市场预期中的紧缩预算可能会促使英国央行采取行动，而事后来看，这可能是一种错误的仓促。”