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随着本周三英国预算案的临近，交易员们正疯狂押注英镑兑美元将出现下跌。市场普遍担忧，英国财政大臣里夫斯即将推出的增税措施可能会给本就疲软的英国经济增长雪上加霜。

芝商所的数据显示，在过去一周里，用于投机或对冲英镑下跌的看跌期权交易量，已经达到看涨期权的四倍以上。

野村的G10外汇策略主管Dominic Bunning表示，这波做空英镑的浪潮“表明市场已经摆好了姿势，准备迎接英镑面临的严峻结果”。

近期英国经济增长不及预期，加上通胀回落，已经促使交易员加大了对降息的押注，这本身就削弱了货币的吸引力。

许多投资者认为，如果里夫斯的税收和支出计划令经济前景变得黯淡，或者未能取悦那些早已对政府过度借贷和工党领导层经济执行力感到神经紧绷的投资者，目前汇率处于4月以来最低水平（约1.30）的英镑可能会在预算案公布后遭遇进一步打击。

RBC BlueBay资产管理公司的固定收益首席投资官Mark Dowding直言：“很难看出里夫斯能拿出什么看起来对英国增长利好、进而能支撑英镑的方案。”他补充道，如果预算案表现糟糕，给工党领导层带来压力，也可能推低英镑。

Dowding最近几周一直通过远期外汇合约（另一种常见的合约类型）做空英镑兑欧元以及英镑兑美元，前者本月已跌至两年多来的低点。

一些投资者还寄希望于当局出台能主动压低通胀的措施，比如降低能源账单的增值税。这可能会为英国央行更迅速地降息扫清障碍，从而给英镑带来压力。

芝商所的数据显示，在预算案发布日到期的英镑看跌期权比看涨期权贵得多，这表明交易员认为里夫斯的税收计划更有可能引发英镑走弱而非走强。

这种所谓的“偏度”（skew）正处于自今年1月以来的最显著水平，当时交易员们正针对美国总统特朗普就职典礼前后的英镑疲软进行布局。而在今年上半年一路下跌的美元，近几个月兑英镑和其他货币已企稳。

“我们看到人们在更密集地交易英镑看跌期权，”芝商所外汇期权主管Chris Povey表示。然而，分析师们也指出，如果里夫斯能为自己创造足够的财政空间，消除明年进一步增税的担忧，并发布有关增长的好消息，英镑可能会迎来反弹。

美国银行的G10外汇策略总监Kamal Sharma认为，此次预算案可能成为英镑的一个“泄压阀”。“这是今年英镑面临的最重大的二元事件（即非涨即跌的关键时刻）。”

其他人则警告称，鉴于外界对里夫斯在不增加所得税（这是本月早些时候政策大转弯之前的计划）的情况下能筹集多少资金存在疑虑，对政府债务水平的担忧可能会打击英镑。

野村的Bunning警告说：“如果市场没有看到足够的财政整顿和信誉迹象，”英镑就有可能遭到抛售，并伴随着长期英国国债的下跌，“这种股债双杀的联动效应在近年来变得更加频繁了”。他指出，由于担心英国首相斯塔默面临来自执政党工党左翼的潜在挑战，近期英镑资产已显现疲态。

“在过去三个月里，我没听任何人说过关于英镑或英国的好消息，”渣打银行外汇研究主管Steve Englander表示。他直指英国那“死气沉沉的经济”、高企的政府支出，以及在承诺不提高所得税和增值税等税种的情况下，当局只有极其有限的增收选项。