核能与太阳能都是清洁能源革命的一部分。但它们正处于截然不同的增长阶段。

核电股曾是今年最热门的股票之一，但目前已大幅降温，例如Oklo的股价下跌了35%，NuScale Power在过去一个月里下跌了约50%。

与此同时，太阳能股正在稳步上涨，例如Invesco Solar ETF TAN在过去六个月中上涨了约45%，尽管其价格已从11月初的峰值回落。

核能和太阳能都是清洁能源革命的一部分。但它们正处于截然不同的增长阶段。

太阳能是已获验证的赚钱行业——一个拥有真实利润和快速增长需求的成熟产业。核能则刚刚起步。核能最令人兴奋的突破仍发生在私人市场中，普通投资者无法涉足。

太阳能不是某种未来主义的承诺。它已经到来。它正在快速扩张。并且正在产生巨额现金。

在人工智能和半导体占据新闻头条的同时，太阳能已成为全球最具盈利能力的宏观趋势之一。

根据国际能源署的数据，在过去十年中，太阳能发电的成本下降了约90%。太阳能电池板每年都变得更智能、更轻、部署成本更低。

仅在去年，全球新增太阳能装机容量达到创纪录的400吉瓦。根据国际能源署的数据，这大约占所有可再生能源新增容量的四分之三。

太阳能不是某种未来主义的承诺。它已经到来。它正在快速扩张。并且正在产生巨额现金。

预计到2030年，全球太阳能装机容量将翻一番，而Nextracker(NXT.O)正处于这一繁荣浪潮的中心。在全球大部分地区，公用事业规模的太阳能现在是成本最低的新增电力来源。对跟踪技术的需求甚至超出了最乐观的预测。

与许多依赖补贴或炒作的“绿色科技”故事不同，Nextpower是一家真正的企业——营收同比增长近30%，拥有正向现金流，且项目储备持续增长直至2026年。

在小型模块化反应堆达到规模效应且政府简化审批流程之前，核能仍是一个关于潜力而非盈利的故事。

核能呢？毫无疑问，我们正在见证核能复兴。小型模块化反应堆是未来：清洁、可扩展，且远比过去的混凝土巨兽更安全。这种下一代技术可以在数月内建成，而无需数年，并能以有竞争力的成本提供零碳电力。

但问题是：最好的机会仍然在私人市场。例如，在德克萨斯州奥斯汀，我拜访了Aalo Atomics 的团队，这家初创公司旨在工厂环境中大规模生产SMR。他们的愿景是像特斯拉生产Model Y一样，让SMR从装配线上滚下来。

如果Aalo Atomics成功实现这一目标，它可能从根本上重塑世界建设核电站的方式。但目前，这仍是一个幕后故事。

与此同时，随着投资者意识到核能的机会，BWX Technologies(BWXT.N)和Cameco(CCJ.N)等公司股价自2023年中以来大幅飙升。

但这仍然是一场长跑。核能仍处于其“证明自己”的阶段。监管和成本是主要障碍。即使只是获批建设一座反应堆，也需要数年时间和数十亿美元。

物理原理是可行的。工程技术是可靠的。但在SMR形成规模且政府简化审批流程之前，核能仍是一个关于潜力而非盈利的故事。

如果你考虑将太阳能和核电股加入你的投资组合，请将它们视为运行在两个不同的时钟上。太阳能是当下。它已能盈利。它正在扩张。

核能是下一个。其创新令人兴奋，但投资机会仍在形成中。一旦SMR先驱们开始商业化生产，新一波可供投资的公司将会出现。

毋庸置疑：资金和政治意愿正在汇聚。美国能源部正投资34亿美元用于SMR示范项目。日本、韩国和法国正在重启其核能计划。我们比大多数人意识到的更接近临界点。