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英伟达已然采取攻势抑或可称为守势，旨在重塑近期围绕人工智能产业及该公司市场地位的舆论风向。
随着股价自上周财报公布后持续下挫，这家全球市值最大的公司正积极回应初露端倪的看空批评。在一些人看来，这些信息似乎与投资者关系团队应该传达的信息一致。但也有人认为，该公司承认这些问题，只会进一步引发担忧。
风波始于上周末流向卖方分析师的内部备忘录，其中回应了从英伟达股票回购计划的影响，到OpenAI、CoreWeave等合作伙伴财务状况等诸多关切，甚至明确表态公司“与安然等历史上的会计欺诈案不存在相似性”。
随后，当市场对Alphabet张量处理单元（TPU）的热情持续升温——该产品旨在替代英伟达销售的图形处理器（GPU），英伟达也主动介入了这场技术路线之争。英伟达在X平台发文，在称赞谷歌之余强调自家芯片仍领先一代。
这篇推文在X平台引发舆论狂欢，既有将该公司比作黑莓的恶搞图，也有调侃其行文风格模仿ChatGPT的戏谑评论。
英伟达的回应究竟是精明的公关策略，还是暴露了企业的焦虑？奎尼皮亚克大学公共关系教授亚历山大·拉斯金（Alexander Laskin）未直接评判其策略优劣，但强调理解投资者关系职能至关重要。
“投资者关系的本质是管理预期，”他在邮件评论中表示，“适时发声提供事实澄清合乎逻辑。”他进一步阐释，投资者关系团队理应帮助分析师深化业务认知，“尤其当他们发现讨论中出现谬误时”。
他同时指出，Alphabet绝非初出茅庐的竞争者。谷歌“若下定决心，拥有充沛资源投入人工智能领域”，这意味着“英伟达确有理由保持警觉”。
联邦快递在2018年曾采取类似行动，当时其直接回应亚马逊航空的威胁，称此类颠覆性担忧“荒诞不经”。
但在海港研究公司看空英伟达的分析师杰·戈德堡（Jay Goldberg）看来，该公司本周的沟通策略“严重失常”。“看到那条推文时，我的反应是‘你们还好吗？’”他周二接受MarketWatch采访时表示，这种沟通质量堪比“感恩节假期让实习生代班”。
尽管对英伟达股票持看空立场，戈德堡既不认为公司存在会计欺诈，也反对网络上其他“无稽之谈”。但他指出，“公司选择在有限披露的备忘录中回应这些杂音，本身就显得反常”。他补充道，现在局面正“持续发酵”，相关讨论可能延续至下周。
乔治城大学麦克多诺商学院金融学教授吉姆·安杰尔（Jim Angel）指出，英伟达致华尔街分析师的函件暗藏风险：“当CEO宣称‘一切完美’时，始终伴随法律与监管风险。”
他认为，英伟达主动驳斥业务质疑既可能“引火烧身”，也可能是向华尔街传递信息的常规操作，但其具体诉求与目标受众仍显模糊。
此外，安杰尔强调英伟达提及谷歌TPU的推文“客观上提升了竞争对手的能见度，让公众意识到英伟达并非唯一选项”。他表示企业理应承担沟通策略带来的风险，但核心在于回报是否值得期待。
针对MarketWatch就其沟通策略的评论请求，英伟达未予即时回应。
以《大空头》闻名的投资者迈克尔·伯里（Michael Burry）在其新建的Substack专栏中发声，指责英伟达近期致华尔街分析师的备忘录曲解其观点。
他在题为《独角兽与蟑螂：被赐福的欺诈》一文中坦言，难以相信这些回应出自全球市值最高的上市公司。他指出这份文件“充斥接连不断的稻草人谬误”，行文“读来近乎恶作剧”。
这位近期关闭对外募资、专注写作的市场老将澄清，自己从未质疑英伟达延长房产、厂房及设备（PP&E）折旧年限。“没人在意英伟达自身的折旧问题，”他写道，“第一个稻草人就此焚毁。”
对于英伟达关于旧款芯片仍在使用的辩解，伯里同样不予认同。他强调其担忧在于2026至2028年间新款芯片可能面临功能性淘汰。“我着眼未来，因我看到了与当下投资者息息相关的问题，”他在专栏中表示，“第二个稻草人化为灰烬。”
伯里补充道，英伟达的反驳“表面虚伪，令人失望”。他在最新文章中披露已对这家芯片巨头及另一家人工智能宠儿建立空头头寸：“我继续持有Palantir和英伟达的看跌期权，两者都将另文探讨。”
伯里的意思是，英伟达在备忘录中回应的某些“质疑”（比如“延长自身设备折旧年限”），可能根本就不是市场主流质疑的核心，或者是英伟达自己捏造出来的、很容易被驳倒的弱论点。他认为自己的核心关切（如“未来芯片可能快速过时”）没有被正面回应，英伟达只是在打倒一些自己立起来的、无关紧要的“稻草人”，从而营造出一种“我们已经回应并解决了所有质疑”的假象。
针对伯里的最新言论，英伟达与Palantir均未立即回应评论请求。
伯里的核心关切之一在于人工智能企业的折旧会计处理——即其预测资产价值衰减速度及残值评估方式。他在Substack撰文指出，若企业将成本分摊年限从三年延长至五六年，虽可提升短期利润与资产账面价值，却可能为未来巨额减值埋下伏笔。
他特别援引微软CEO萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）近期访谈，其中透露因担忧AI芯片迭代导致基础设施过时，今年初已放缓数据中心建设进度。“为处理折旧问题，超大规模企业在投资数千亿美元购置图形芯片的同时，正系统性地延长芯片与服务器的使用寿命，尽管其计划性淘汰正在加速，”伯里写道。
他暗示此次备忘录事件及市场反应已超出预期：“我已被卷入远超自身的漩涡中。”
自11月3日高点以来，英伟达股价已下挫14%，反映投资者对AI企业过度支出与估值泡沫的忧虑加剧。