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白银市场波动性持续高企，价格在每盎司58美元上方的纪录高位附近交投。尽管这种贵金属仍有上行空间，但一位市场策略师正敦促投资者保持谨慎。

彭博智库高级市场策略师麦克·麦格隆（Mike McGlone）在其最新的贵金属报告中表示，白银的抛物线式上涨“有点吓人”，并且鉴于这种金属的波动特性，他认为价格有可能飙升至每盎司75美元，也可能跌回每盎司40美元。

今年以来银价已上涨100%，正录得自1979年以来最佳年度涨幅。白银继续大幅跑赢黄金，金/银比交易于72点，为四年低点。

麦格隆指出，白银价格较其五年平均水平高出83%。他补充道，从历史上看，白银的极端涨势从未有好结局。

“1980年每盎司约49.50美元的峰值直到2011年才被超越，而1993年则标志着每盎司约3.60美元的低点——跌幅约93%。1974年发生了类似的长时间调整，当年年底白银收于每盎司4.47美元，这一水平直到1977年才被再次突破，标志着一段相对温和的时间性修正，”他说。“最近一次持续时间较长的例子是2010年上涨至约31美元收盘：2011年高点为49.80美元，而2020年的低点为11.64美元。”

鉴于年度市场波动率约为30%，麦格隆警告称，价格的一个标准差变动明年可能将白银推至每盎司40美元或75美元。

尽管动量指标显示白银已严重超买，但许多分析师表示，技术性价格走势目前正让位于市场基本面。

白银的抛物线式上涨出现在需求增长对有限的供应构成巨大压力之际。受强劲工业需求驱动，持续五年的市场供应短缺已显著消耗了地上库存。

与此同时，在美国政府将白银列为关键金属后，对其征收潜在关税的威胁，正加剧供应链的混乱和市场流动性问题。

推动白银近期创下纪录高点的最后一块拼图，是全球投资需求的激增。分析师指出，日益增长的经济不确定性重燃了市场对美联储激进宽松的预期，而与此同时，通胀压力仍然高企。这一切都为白银等硬资产创造了完美环境。

尽管预计白银价格将保持波动，但分析师表示，由于矿山产量仍然受限，当前市场供应短缺未见终结迹象，而供应链问题导致的市况进一步吃紧应会继续支撑价格保持在高位。