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一、焦煤主力合约：焦煤延续弱势，创阶段性新低

国信期货表示，主产区安全检查影响仍存，高频数据显示上周矿方开工率周环比下降，国内煤炭产量环比略有收缩。进口方面，蒙煤通关保持在年内高位波动，进口供应充分。需求端，焦企购积极性下滑，焦企焦煤库存回落，钢厂减产，铁水周环比继续下降，焦煤真实需求走弱。近期现货市场成交不佳，市场情绪转弱，焦煤主力合约移仓远月，偏弱震荡。

东吴期货表示，基本面上看，焦煤进口补充+国内生产稳定+主动去库的利空集中兑现，短期现货情绪弱势，但略有改善迹象。焦炭利润修复带动产量回升，短期钢厂打压意愿偏强。考虑焦化让利后钢厂亏损有所缓解，市场出现负反馈概率减弱。且12月临近年底煤矿生产难有增量，短期盘面回调贴水，现货利空亦有兑现，不排除中下游主动去库后仍有原料拿货诉求。 但中长期则需要关注焦煤生产进入新的年度后配合钢厂淡季检修，传导至现货压力。短期观望为主。中期仍有下修压力。

二、多晶硅主力合约：交割扩容撼动挺价联盟格局，多晶硅期货大幅下挫！

多晶硅周一减仓下行，主力合约收跌2.65%，报54545元/吨。

新湖期货认为，当前光伏市场内外需求整体退坡，需求收缩下，各环节销售压力大，集体减产情况增加，部分企业提前放假。硅片行业近期价格持续下调，淡季叠加产业链负反馈影响下，库存持续累增，开工率环比下行，对硅料需求继续下降。多晶硅库存继续累增，仓单量本周小幅增加，仍相对偏少。晶硅整体基本偏宽松，虽然供需双减，但需求端的萎靡仍将带来硅料的累库。交易所各项措施执行，市场情绪所消退，后续仍需关注仓单量变化及交易所后续政策，短线建议空单谨慎布置。

广发期货研报显示，低仓单的强期货市场与供过于求的弱现货市场矛盾有所环节但依然没有完全改变，建议投资者需注意仓位管理。从供需面来看，依然认为12月供过于求，各环节仍有累库预期。维持12月产量或将在12万吨左右，但游排产均大幅下滑，预计12月硅片排产将大幅下降至45.7GW，下降近10GW，组件排产大幅下降至40GW，下降约10%。最近的周度多晶硅和硅片库存持续增加，也有所印证。12月4日多晶硅库存继续上涨1万吨至29.1万吨。多晶硅期货或仍高位震荡，但考虑到目前需求端较弱，现货难有上涨动力，预计向下概率较高，因此期货下跌向现货价格收敛的概率更大。

三、螺纹钢主力合约：煤焦拖累明显，螺纹弱势延续

国信期货表示，淡季钢厂生产积极性不足，钢联调研数据显示上周建材周度产量出现回落。需求方面，淡季特征渐显，终端需求压力逐步加大，高频数据显示上周螺纹钢表观消费量环比小幅下滑，螺纹钢供需双弱，库存去化，基本面矛盾暂不显著。但高炉减产原料真实需求承压，产业链负反馈，钢材成本支撑不足，主力合约移仓远月，盘面低位震荡运行，建议短线操作。

光大期货认为，螺纹产量大幅回落，库存降幅有所扩大，表需回落，供需数据偏强。临近年底钢厂安排减产检修增多，螺纹产量降至春节后的最低水平。而部分工程仍在赶工，螺纹需求维持一定韧性，库存持续下降，部分地区螺纹出现规格短缺的现象，叠加近期宏观氛围偏暖，对螺纹价格走势形成较强支撑。不过近日煤焦、废钢等原料价格持续下跌，钢厂盈利情况明显好转，目前长流程及电炉平电部分钢厂已有一定的利润空间，后期螺纹产量存在释放加快预期。预计短期螺纹盘面仍窄幅整理运行为主。