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美国商务部数据显示，美国9月贸易逆差收窄至五年来的最低水平，这主要是因为在贵金属进口大幅飙升后，美国投资者将黄金转移回了海外。

今年早些时候，由于市场猜测特朗普对欧洲的关税威胁将适用于黄金，交易商曾争相将金条从欧洲空运至纽约。这种混乱局面持续至夏季。当时美国海关与边境保护局表示，特朗普对瑞士进口商品征收的关税将适用于从该国进口的、广泛使用的100盎司和1公斤金条。然而几天后，即8月11日，特朗普在Truth Social上发文称，黄金不会被加征关税。

牛津经济研究院的经济学家格雷斯·茨韦默（Grace Zwemmer）表示，到了8月，“一旦明确黄金不会受到关税影响，黄金进口的增长势头便发生了逆转。”她还认为，今年黄金贸易的波动也源于避险需求，包括在10月1日开始的美国政府停摆前夕。

9月份，价值61亿美元的黄金运回海外，构成了84亿美元出口总额增长的大部分。相比之下，黄金进口额增加了19亿美元。

包括药品在内的消费品出口走强，也有助于增加美国对外销售的总量。

美国9月出口额上升至2893亿美元，而进口额增幅较为温和，增至3421亿美元。这产生了528亿美元的贸易逆差，而8月份为593亿美元。这是自2020年6月以来的最低逆差，当时新冠疫情扰乱了全球供应链，导致美国难以从海外运入商品。

特朗普一贯将美国贸易逆差描述为本质上有害，并将其关税计划标榜为解决方案。然而，许多经济学家表示，他的前提是错误的。经济学家指出，尽管关税可以在短期内影响进出口，但一个国家的贸易平衡最终是由其储蓄和投资模式驱动的。

黄金货运量激增是特朗普关税政策今年如何持续扰乱美国贸易的一个例证。3月份，由于企业在“解放日”关税生效前匆忙囤货，美国商品逆差曾大幅扩大。随后在4月份，随着10%的全球基准关税生效，逆差又急剧下降。

凯投宏观经济学家保罗·阿什沃斯（Paul Ashworth）指出，从进口方面看，9月份计算机及配件进口额下降了27亿美元，这表明人工智能领域的扩张并不像一些经济学家预测的那样强劲。他表示，如果不是因为特朗普威胁对品牌药物进口加征关税，导致药品进口额激增129亿美元，商品进口额本将触及两年半以来的低点。

今年迄今为止的美国贸易逆差比2024年前九个月高出17%——这在一定程度上反映了年初美国企业在关税落地前囤货所引发的大量进口。