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美国总统特朗普正致力于推销其经济政策，为了在中期选举前让全国相信经济正在好转，特朗普将贸易逆差减少和高额关税收入作为其上任以来的主要经济成就加以强调。然而，现实情况要复杂得多。

经济学家表示，贸易逆差缩小和创纪录的关税收入往好了说也是衡量整体经济健康的糟糕指标，往坏了说则是经济出现麻烦的迹象。

“如果我们降低贸易逆差，我们就会购买美国公司的产品，大家都会过得更好，这种想法是很诱人，”太平洋研究所的高级研究员Wayne Winegarden告诉Business Insider。“但这只是一种不完整的观点。与预算赤字不同，贸易逆差毫无意义，它与负担能力无关，也与增长无关，所以这完全是一个转移视线的幌子。”

贸易逆差

特朗普正在摇摆州巡回演讲，并出现在黄金时段的电视节目中发表全国经济演说。

“记得我说过‘关税’——我最喜欢的词就是‘关税’，”特朗普在宾夕法尼亚州告诉一群听众，“关税正为我们带来数千亿美元的收入。”

“我们曾达成了有史以来最糟糕的贸易协议，我们的国家被全世界嘲笑，但他们现在笑不出来了，”特朗普在上周的全国演讲中补充道。

白宫在12月的一份新闻稿中也吹嘘称，9月份的“贸易逆差已缩小至2020年中期以来的最低水平”，并称这是“特朗普总统‘美国优先’贸易议程正在奏效的更多证据”。

加州大学洛杉矶分校法学院税法与政策教授、前美国财政部官员Kimberly Clausing认为，尽管“赤字”这个词带有负面色彩，但贸易逆差缩小可能仅仅意味着人们在总体上减少了支出和投资。

“在美国，近年来的贸易逆差下降往往与经济疲软有关，原因是消费和投资减少，”Clausing说。“现在可能也是这种情况，因为一些市场指标显示出经济疲软。”

根据美国经济分析局的数据，经通胀调整后的进出口总额在8月份之前的三个月里一直处于下降状态。

关税的效应

尽管股市平稳，但美国经济正显示出疲软的迹象。

虽然11月份通胀有所放缓，但美联储主席鲍威尔警告称，数据可能受到了政府停摆的影响。

圣路易斯联储10月份发布的一份研究今年1月至8月数据的报告指出，“关税措施已经对消费价格施加了可衡量的上行压力，从2025年初开始的价格上涨与关税的进展密切相关。”

早些时候，美国劳工统计局报告称，该国在10月份失去了10.5万个工作岗位，11月份增加了6.4万个工作岗位，而失业率在过去一个月升至4.6%的四年高点。

在国内制造业方面，美国劳工统计局报告称，截至2025年9月，该行业从业人员为1270.6万人，比2025年1月底特朗普上任时的1275.5万人减少了4.9万人。

Winegarden表示，关税创造了机会成本，因为当更多的钱花在支付外国商品的税款或购买更昂贵的国内产品上时，这会降低国家的购买、投资和招聘能力。

“当你选择成本效益最低的选项时，你实际上是在补贴效率较低的工作岗位，抛开情绪不谈，这对长期就业创造是不利的，”Winegarden说。

哈佛大学肯尼迪学院经济政策实践教授Jason Furman也指出，关税减少了贸易逆差的看法可能从一开始就是错误的，而且它们并没有为国家创造任何财政利益。

“贸易逆差实际上并没有缩小。只是出现了时间上的转移，”Furman说。“发生的情况是，大量进口被提前了，导致2024年12月至2025年3月的进口量异常巨大。”

根据美国普查局的《国际商品和服务贸易》报告，2025年前9个月的国家贸易逆差比2024年同期增加了952亿美元。

“关税带来了可观的收入，但这些收入在很大程度上抵消了特朗普政府实施的其他减税措施，”Furman说。“此外，关税收入的很大一部分是美国消费者支付了更高的价格得来的。”

白宫没有立即回应置评请求。