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美国经济在第三季度可能以较快的步伐增长，这主要得益于稳健的消费者支出和商业投资。然而，受生活成本上升及近期政府停摆的影响，经济增长的势头似乎已有所减弱。

美国商务部将于周二发布第三季度国内生产总值（GDP）初值，预计该数据还将显示进口减少对经济起到了支撑作用，从而有助于遏制贸易逆差。消费者支出的预期加速，很大程度上是因为人们赶在9月30日税收抵免政策到期前抢购电动汽车。

由于受到为期43天的政府停摆影响，该数据发布被迫推迟，目前已显滞后。这组数据可能会证实经济学家所说的“K型经济”走势：高收入家庭状况良好，而中低收入家庭则在勉强维持生计。调查显示，作为经济引擎的消费者支出正由高收入家庭推动，这要归功于股市繁荣推高了家庭财富。

经济学家指出，大型企业大多顶住了特朗普大范围关税政策带来的成本上升冲击，并正在大力投资人工智能，从而巩固了经济基础。相比之下，小企业则遭受了重创。

波士顿学院（Boston College）经济学教授布莱恩·贝休恩（Brian Bethune）表示：“这是一个不错的季度，但这在第四季度将难以持续。家庭预算正受到挤压，就实际工资增长而言，普通家庭只能勉强维持收支平衡。”

据路透社对经济学家的调查估计，上季度GDP可能以3.3%的年化率增长。相比之下，第二季度的经济增速为3.8%。

美国商务部经济分析局（BEA）还将公布第三季度企业利润初值以及国内总收入（GDI），后者是从收入角度衡量经济增长的指标。

无党派的国会预算办公室（CBO）估计，近期的政府停摆可能会使第四季度GDP下降1.0至2.0个百分点。CBO预计，GDP的大部分下滑最终会得到回补，但预计仍有70亿至140亿美元的损失无法挽回。

占美国经济活动三分之二以上的消费者支出，其增长率预计将从第二季度的2.5%有所加速。除了家庭提前购买电动汽车外，服务业（包括航空旅行和酒店住宿）也可能推动了支出的增长。

美国银行研究所（Bank of America Institute）的一份报告显示，低收入家庭正过着“月光族”的生活，且今年将更多的预算分配给了食品杂货，减少了在餐馆的消费。他们还缩减了在服装、航空和酒店方面的支出，这反映出在高通胀环境下，他们进行替代性消费的能力有限。

相反，高收入家庭在餐饮、旅游、娱乐和酒店住宿方面的支出正在增加。

负担能力

特朗普的贸易政策推高了部分进口商品的价格，助长了经济学家所称的“负担能力危机”，这正在重挫他的支持率。

随着人工智能和云计算数据中心的快速扩张推高了电力需求，美国家庭还面临着更高的水电费账单。部分美国人将在2026年面临飙升的健康保险费。

预计上季度通胀有所加速，个人消费支出（PCE）价格指数预计将以2.8%的速度增长，而第二季度的增速为2.1%。该指数是美联储追踪其2%通胀目标的物价指标之一。

美联储本月将基准隔夜利率再次下调25个基点，至3.50%-3.75%的区间，但同时也发出信号，暗示短期内借贷成本不太可能进一步下降，因为决策者正在等待劳动力市场和通胀走势的进一步明朗。

商业投资可能对GDP增长做出了贡献，反映出人工智能相关的知识产权和设备支出持续强劲。而包括工厂在内的建筑支出可能已连续第七个季度出现收缩。

牛津经济研究院（Oxford Economics）首席美国经济学家伯纳德·亚罗斯（Bernard Yaros）表示：“尽管数据中心建设持续繁荣，但油价下跌导致钻井平台数量减少，这可能拖累了商业建筑投资。”

贸易逆差的缩小可能也提振了经济增长。关税导致进口出现剧烈波动，使得贸易逆差对GDP的拉动或拖累幅度达到了自政府有记录以来的罕见水平。

经济学家对于上季度库存和政府支出对GDP的影响存在分歧。一些人预计会有小幅贡献，而另一些人则认为补库存的影响是中性的。虽然部分经济学家预计，在经历了因联邦层面大幅削减而导致的连续两个季度下降后，政府支出会出现反弹，但其他人则预计该季度支出仍将微幅减少。

包括房屋建设和销售在内的住宅支出预计将连续第三个季度收缩。房地产市场受到抵押贷款利率上升的重创（抑制了需求），同时也受到了因进口材料关税而导致的建筑成本上升的影响。

蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）高级经济学家萨尔·瓜蒂耶里（Sal Guatieri）表示：“人工智能的热潮正在掩盖贸易战的负面影响。受政府停摆影响，第四季度经济增长将进一步放缓，随后在新的一年里反弹。”