以下为金十期货APP独家整理的多家期货公司研报观点，仅供参考

沪锡

交易逻辑：印尼2026年锡矿开采生产配额约为60000吨，不及市场预期；刚果（金）东部北基伍省（核心锡矿区Bisie所在地）因强降雨发生山体滑坡；空头被迫止损现象明显，资金驱动属性强烈

风险因素：1月15日交割日上期所锡注册仓单单日激增2419吨至9526吨，创近期新高；交易所风控加码，上期所调整锡期货交易保证金比例、涨跌停板幅度及交易限额；行业协会相继发布倡议书，呼吁市场保持理性，抵制投机

关注事件：印尼2026年锡矿开采生产配额的最终审批和发放进度，验证供应预期；刚果（金）灾害后续影响；关注交易商是否会进一步出台针对价格波动的风险提示或风控举措

沪银

交易逻辑：美国2025年12月CPI同比上涨2.7%，交易员加大押注美联储可能提前；美国取消与伊朗官员会谈并撤侨，联合国对动武言论表示担忧；芝商所（CME）计划推出100盎司小规格白银期货合约，降低交易门槛；全球货币泛滥、去美元化趋势不可逆以及央行持续购金

风险因素：美联储传声筒”Nick Timiraos认为12月CPI数据不太可能改变美联储当前的观望立场；芝商所改变黄金、白银、铂、钯合约的保证金设定方式；FedWatch显示，市场预期美联储2026年1月按兵不动的概率高达95%

关注事件：地缘局势演变：，密切关注美伊关系、中东冲突是否进一步升级；交易所是否会出台针对贵金属价格剧烈波动的风控措施；关注100盎司白银期货合约的监管批准情况；美国后续通胀、就业等经济数据

沪镍

交易逻辑：印尼RKAB配额预期大幅下调，2026年镍矿生产配额（RKAB）预计下调至2.5亿-2.6亿吨；印尼政府通过下调配额、收紧独立冶炼厂建设许可等“组合拳”，明确释放出挺价资源的态度；镍矿内贸基准价微涨，成本端支撑边际增强

风险因素：精炼镍现货成交十分冷清，终端采购意愿差；伦镍及国内显性库存均处于高位，且长期过剩格局尚未根本扭转

关注事件：2026年镍矿生产配额的最终获批总量是否维持在2.5-2.6亿吨区间；高价下现货市场的成交恢复情况；二级市场多头资金的持续性以及产业套保资金的入场节奏；印尼是否会如传闻般对钴等伴生资源额外征税

SC原油

交易逻辑：美国正将航母打击群调往中东，伊朗关闭领空并进入最高戒备状态；12月OPEC+产量较计划减少78万桶/日；EIA数据显示，1月9日当周馏分油库存减少2.9万桶；伊朗局势仍聚焦供应中断风险

风险因素：特朗普关于“暂缓军事行动”的表态显著削弱了市场对即时供应中断的担忧；非OPEC国家（美国、巴西、圭亚那等）产量增加，美国旨在接手委内瑞拉油田扩大出口；EIA下调2026年全球石油需求预期

关注事件：美伊双方的进一步军事和外交动态； EIA、IEA、OPEC月度供需与库存数据；美国对委内瑞拉制裁的解除进度以及该国原油产量恢复情况；伊朗地缘局势变化对红海、黑海及中东原油运输的影响

碳酸锂

交易逻辑：广期所自1月15日起上调碳酸锂期货合约手续费，并对部分合约实施日内开仓限额；动力电池排产明显下降，正极材料厂商检修导致消费阶段性放缓；连续多日减仓显示资金撤离，市场对高位价格分歧加大；1月1-11日，全国乘用车市场零售32.8万辆，同比去年1月同期下降32%

风险因素：抢出口”预期支撑，财政部宣布2026年4月1日起下调电池产品出口退税率；工信部强调抵制“内卷”，26年以旧换新政策延续；智利出口量同比下降

关注事件：“抢出口”实际落地情况；库存变化拐点： 持续跟踪碳酸锂社会库存及下游电池厂、材料厂的库存变化；1月及春节前后正极材料厂、电池厂（如宁德时代）的排产计划和复产情况

棕榈油

交易逻辑：1月1-15日马来西亚棕榈油产量环比减少18.24%；MPOB预计2026年毛棕榈油产量介于1950-1980万吨，低于2025年的2028万吨；1月1-15日马棕油出口量环比增加17.53-18.64%；印尼将于3月1日起将毛棕榈油出口专项税从10%上调至12.5%；特朗普政府计划3月初敲定2026年生物燃料配额

风险因素：印尼政府确认今年维持B40标准，取消B50计划；投行预计2026年期末库存将维持在318万吨的高位；豆油等竞争性植物油供应充裕

关注事件：印尼B50政策后续；高频出口与产量数据，验证减产季的实际去库效果；印度补库持续性；美国生物燃料政策定稿