1月29日午后，A股白酒板块出现久违且明显的集体性拉升。

截至当日收盘，贵州茅台股价大幅上涨超过8%，股价股价重回1400元。泸州老窖、水井坊、舍得酒业、酒鬼酒、皇台酒业等多只白酒个股封涨停或涨幅显著，板块整体表现显著强于市场其他方向，成为当日最活跃的板块之一。中证白酒指数盘中涨幅明显，显示出行业内部联动性正在增强，食品饮料相关ETF同步上涨。

推动这次白酒板块反弹的直接变量是飞天茅台及其他重点产品价格的持续上行。第三方报价数据显示，1月29日飞天茅台原箱批发价突破1600元/瓶，多个年份和包装价格较前日明显上升，终端价格动销与渠道补库预期因节前效应而升温。

价格的回升被市场解读为需求逐步修复的早期信号，这在此前一段时间白酒价格持续低迷之后显得尤为重要。

从结构性分析来看，白酒板块在2025年整体调整周期较长，资金配置比例明显降低。根据最新披露的公募基金持仓数据，白酒相关基金和重仓白酒的配置比例已降至历史低位，这一降仓过程在一定程度上释放了前期风险。而当价格和价格预期开始改善时，技术上形成了更容易吸引低估资金入场的条件，增强了反弹力度。

行业基本面的变化也正在显现。券商机构研报认为，白酒行业在2026年有望出现供需双向改善的格局，一方面是高端产品价格坚挺、渠道动销逐步提升，另一方面是大众消费稳定、产品结构调整优化逐步展开。供给端的库存消化与产品线创新也在支撑市场对行业中长期预期的修复判断。

招商证券在研报中提到，近期茅台动销及批价表现好于市场预期，并关注2月节前两周传统渠道动销节奏；中信证券则将视线放在春节旺季营销活动与渠道侧的变化上，强调对春节动销的判断与后续修复路径。

与白酒板块息息相关的消费信心也有所恢复。午后“吃喝板块”整体的上涨体现出资金在传统消费领域重拾兴趣，这与春节前备货需求和价格信号联合发挥的作用密不可分。食品饮料ETF及其成分股在当日盘中出现普涨态势，进一步说明大盘资金在阶段性承压市场中寻求确定性标的的倾向。

尽管白酒板块反弹力度显著，但市场也出现轮动特征明显的结构性表现：资源股、贵金属、油气等周期性板块也有不同程度的活跃，而科技及成长板块仍然承压。这表明当前市场风格仍在动态调整过程中，白酒板块的上涨更像是基于基本面回暖预期和节前资金偏好的阶段性反映，而非全面风格切换的确定性信号。

白酒行业的未来走向将继续取决于终端动销数据、渠道库存消化进程以及节后需求能否持续释放等变量。在这些关键数据尚未完全明朗之际，白酒板块能否维持近期强势仍需关注接下来几周的具体市场表现和基本面变化。