热门品种机构观点

一、贵金属期货主力合约：贵金属市场剧烈波动，基本面因素并未发生实质性的改变？

光大期货表示，黄金前期高点快速回落后聚焦在地缘政治特别是美伊谈判方面，这可能也成为近期金价能否重新走强的看点。不过需要注意的是，地缘政治的反复性可能会增加对行情预判的难度，波动率难以下降，但趋势仍然不明了，需要时间观察，建议谨慎操作。对于黄金而言，起到板块中流砥柱的作用，关注在区间内表现。

东吴期货表示，近期的贵金属调整我们倾向于是前期获利颇丰的盈利盘止盈行为，加之量化交易的动量交易进一步助长了行情的下跌，另外对于产业端而言，极端高价也可能促使其考虑通过期货进行部分远期锁价，从而在高位形成新的抛压来源；最后狂热的投资者在高位完成多杀多，共同造成短期贵金属市场的剧烈波动。我们认为短期调整不改长期向好趋势，影响贵金属价格的基本面因素并未发生实质性的改变。

二、碳酸锂主力合约：碳酸锂重心下移，盘中一度触及跌停

一德期货表示，供应看，澳矿CIF报价跟随锂盐价格持平至2045美元/吨。根据SMM数据，碳酸锂月度排产维持高位，周度产量下降；需求方面，正极材料排产三元环比微降，磷酸铁锂环比增，短期维持短缺格局。库存方面，周度库存去化1414吨，明细看，下游库存增加，冶炼厂以及贸易商库存去化。利润情况，矿价与盐价联动紧密，冶炼利润明显修复。海外非洲资源税政策预期与地缘政治预期影响，叠加国内江西环保审查，供应端扰动不断，动力需求疲软，但储能需求强劲，电池抢出口，供需维持紧平衡。

五矿期货表示，碳酸锂基本面改善预期未变，国内碳酸锂维持去库，储能容量电价政策利好未来需求。当前下游低库存背景下，节前原材料备货议价能力不高，价格风险释放后，短期底部或存在支撑。但近期商品市场波动较大，市场氛围影响大于基本面变化。

三、沪锡主力合约：锡价在缺乏进一步上行驱动的情况下，多头力量减弱，资金避险离场意愿增强

宏源期货表示，沃什实施降息+缩表担忧有所缓解，但是国内锡精矿加工费环升引导供需趋松预期，海内外精炼锡库存量环比增加，叠加贝森特表示奉行强势美元政策，或使沪锡价格有所调整。

中信期货指出，在美元指数偏强的背景下，市场情绪偏弱，有色贵金属板块出现整体回调，锡价在缺乏进一步上行驱动的情况下，多头力量减弱，资金避险离场意愿增强。锡供应问题仍是影响价格的关键因素。缅甸复产缓慢、印尼配额限制以及刚果（金）的局势，使得矿端持续紧缩的逻辑依然成立。中长期来看，随着半导体行业的复苏和新兴需求的释放，锡价底部支撑依然强劲。近期锡精矿加工费有所抬升，这在一定程度上反映了部分冶炼厂资金压力加大，同时也预示着原料紧张局面正在边际缓解。