美国12月零售销售额较上月相比意外持平，这一关键经济指标的放缓幅度超出了市场预期。

在2025年的最后一个月，零售销售增长率为0.0%，而此前经济学家的普遍预期为增长0.4%。相比之下，11月份的零售销售额增长了0.6%。

这份报告为本该稳健的2025年消费市场画上了一个低沉的句号。尽管在2025年的大部分时间里，高端消费者的支出非常活跃，但低收入群体的消费态度则更为谨慎。此外，由于12月消费者价格指数（CPI）上涨了2.7%，这意味着消费增速未能跑赢通胀。

数据公布后，现货黄金短线涨幅扩大至20美元，美元指数短线走低十余点。

个人支出是美国经济的主要引擎，占总产出的三分之二以上。在第三季度，正是个人支出的表现推动了美国国内生产总值（GDP）实现了4.4%的年化增长。

所谓的核心零售销售——即扣除汽车、汽油、建筑材料和餐饮服务后的数据，该指标与GDP中关键的消费支出部分联系最为紧密——在11月增长0.4%后，12月也基本持平。此前经济学家曾预计该项数据将增长0.3%。

在13个零售类别中，有8个类别出现下降，包括服装店和家具店。汽车经销商销售额同样下滑。与此同时，建筑材料商店和体育用品零售商的支出则有所增长。

这些数据显示，在假日购物季接近尾声时，消费者支出动能有所减弱。尽管许多经济学家预计今年的退税将支撑年初的需求，但家庭仍对高昂的生活成本感到不满，并对就业市场的担忧持续存在。

分析人士指出，美国劳动力市场的疲软可能是导致消费增速放缓的原因。尽管美联储官员在1月份曾将就业形势描述为“趋于稳定”。

消费者支出的广度也令人担忧。股市上涨创造的财富可能刺激需求，但有迹象表明，主要依靠温和工资增长的低收入美国人的非必需品支出不那么强劲。

近期各家公司表示，不同人口群体之间的消费支出仍不均衡。Levi Strauss & Co.表示，尽管提高了部分价格，但并未看到消费回落。百事公司则指出，中低收入消费者的预算依然吃紧，而Lululemon Athletica Inc.观察到美国人正在“降级消费”。

虽然商务部周二公布的数据表明第四季度末的经济表现略显低迷，但许多经济学家强调，由于税法调整以及对特朗普第二任期第二年政策变动节奏放缓的预期，今年的经济前景将更加乐观。

本周还将公布更多备受关注的经济数据，包括就业和通胀数据。这些数据可能会对美联储的决策过程产生重大影响。在1月份的会议上，美联储选择维持利率不变，理由是就业形势企稳且价格涨幅“略有上升”。

数据公布后，白宫贸易顾问纳瓦罗表示：“我们需要修正对月度就业数据的预期。并不预期就业数据会疲软。”