派拉蒙天空之舞（Paramount Skydance）新的管理团队周三表示，尽管公司的扭亏为盈计划正在稳步推进，但如果能够收购华纳兄弟探索公司，将成为推动业务转型的“加速器”。

派拉蒙(PSKY.US)新CEO大卫·埃里森（David Ellison）在去年秋天主导完成对这家媒体集团的收购，并迅速将目光投向规模更大的华纳兄弟探索公司(WBD.US)。他表示，这两项举措都是打造“未来媒体公司”这一更宏大战略的一部分。埃里森在致股东的一封信中写道：

“我们对派拉蒙独立推进的战略和增长轨迹充满信心，但我们认为，WBD将成为更快实现这些目标的加速器，而且这种方式在经济上对派拉蒙股东极具吸引力。”

上述言论出现在派拉蒙第四季度财报演示中，也是在公司于最后关头重新崛起、成为收购华纳兄弟旗下著名电影制片厂、HBO Max流媒体业务以及包括CNN、Discovery和Cartoon Network等电视频道资产的潜在领跑者之后发表的。

周二，华纳兄弟探索公司表示，派拉蒙提出的每股31美元的新报价，最终可能被认定为优于此前已经接受的来自奈飞(NFLX.O)的收购要约。

派拉蒙周一在最后一刻抛出的报价，为这场原本似乎牢牢掌握在奈飞手中的竞购战增添了戏剧性的变数。

与此同时，自埃里森及其投资者（其中包括他的父亲、甲骨文(ORCL.N)联合创始人拉里·埃里森（Larry Ellison））于8月完成一笔80亿美元交易、接管公司以来，派拉蒙一直在推进自身业务重塑。

在新管理团队上任后的首个完整季度，派拉蒙报告称亏损扩大，但营收以及其流媒体服务Paramount+的订阅用户数量均有所增长。

第四季度，派拉蒙录得净亏损5.73亿美元，较去年同期的2.24亿美元亏损扩大一倍以上，也远低于分析师预期的2000万美元小幅盈利。该数据来自FactSet。这相当于每股亏损52美分，而分析师此前预期每股仅亏损1美分。与此同时，公司当季营收为81.5亿美元，符合市场预期，高于去年同期的79.8亿美元。

派拉蒙表示，这些增长主要来自授权和订阅收入的提升，但被院线、广告和分销收入的下滑所部分抵消。公司称，将维持此前给出的2026年300亿美元营收指引。

流媒体业务方面，派拉蒙本季度新增100万订阅用户，使第四季度末的付费用户总数达到7890万。公司预计，未来几个季度订阅用户增长将趋于放缓，因为其计划逐步取消一批并不盈利的捆绑订阅方案，这部分订阅略低于总用户数的2%。

埃里森指出，公司正在加快投入，额外增加15亿美元，用于扩充电影和电视内容储备。他在与分析师的电话会议中表示：

“我们对正在进行的这些投资感到非常满意。我们接手的内容片单表现不佳，而今年我们将看到电影业务盈利能力出现显著改善。”

目前，华纳兄弟探索公司董事会仍建议股东接受与奈飞达成的交易，但同时表示，与派拉蒙的持续谈判“合理地可能促成一项‘更优的公司提案’”。

如果华纳兄弟探索公司最终认定派拉蒙的报价更具优势，奈飞将有4天时间决定是否提高报价，或选择退出竞购。

除在此前每股30美元报价基础上上调1美元外，派拉蒙还提出，如果并购未能通过监管审批，将支付70亿美元的监管终止费，同时还将承担一笔28亿美元、需支付给奈飞的终止费。

此外，派拉蒙还承诺，在今年9月30日之后，如果交易每延迟一个季度完成，将向股东支付每股25美分的“计时费”。

这一大幅加码的报价，使华纳兄弟探索公司在交易中途改变方向的压力骤增，也迫使奈飞要么提高其对华纳兄弟制片厂及流媒体业务每股27.75美元的报价，要么干脆退出竞标。

分析师此前指出，派拉蒙从奈飞手中夺下华纳兄弟探索公司的最佳机会，就是大幅提高其原有的每股30美元报价，从而让一向以“纪律性”著称的奈飞难以继续推进这笔交易。毕竟，对这家流媒体巨头而言，该资产属于“锦上添花”，而非“非拿不可”。