在日本首相高市早苗推动公用事业补贴、压低家庭能源成本后，东京通胀指标放缓至一年多来的最低水平。

这一变化发生在日本央行推进加息进程之际，也给其政策沟通带来了新的挑战。东京CPI被视为全国价格走势的先行指标。

日本总务省周五公布的数据显示，2月东京地区剔除生鲜食品的消费者价格同比上涨1.8%，为2024年10月以来的最小涨幅，略高于经济学家1.7%的预测中值。与此同时，一项同时剔除能源、用于衡量通胀内在强度的指标上涨2.5%，仍高于日本央行2%的目标。

市场此前就已经普遍预计，在政府降低电力和燃气费用措施的影响逐步反映到数据中后，通胀指标将连续第三个月走弱。周五公布的数据进一步印证，日本物价涨势已进入降温阶段，主要原因在于高市的抗通胀举措以及食品价格涨幅放缓。

其中，能源价格同比下降9.2%，原因是政府自1月起实施、为期3个月的电力和燃气补贴计划开始生效。政府估算，该计划将在本季度为一个普通家庭节省7300日元（46.75美元）。

日本央行此前也已表示，受公用事业补贴以及去年食品价格飙升形成的同比基数效应影响，今年上半年通胀可能会降至2%目标以下。官员们强调，将重点关注潜在通胀趋势，而非一次性、暂时性的因素。

尽管日本央行在制定政策时会忽略短期扰动，但通胀放缓可能会增加行长植田和男为进一步加息辩护的难度。

尤其是在本周稍早，首相通过首次提名央行董事会人选，释放出支持宽松货币政策的信号之后，这一挑战更加突出。高市提名了两位具有再通胀背景的教授在今年晚些时候出任央行新董事，此举被部分央行观察人士视为她希望维持宽松货币环境的明确信号。

受物价数据略高于预期影响，日元小幅走强，周五截止发稿，美元兑日元在155.80附近徘徊。

尽管如此，仅凭周五的数据不太可能动摇日本央行在经济前景兑现时上调基准利率的决心。鉴于日元持续走弱，根据隔夜掉期指数的定价，截至周五，交易员认为4月加息的概率约为69%。日本央行将于3月19日公布下一次政策决定。

食品价格高企已成为当前日本政治讨论中的关键议题。此前，生活成本飙升曾在两次重大选举中对执政的自民党造成冲击。如今，日本家庭将创纪录比例的支出用于食品，压缩了可自由支配消费的空间。

同样在周五公布的其他数据显示，日本经济产业省报告称，1月工厂产出环比增长2.2%，低于市场预期的5.5%，同比增长2.3%。1月零售销售环比增长4.1%，高于市场预期。