热门品种机构观点

一、沪锡主力合约：矿端扰动再起，沪锡强势上涨

沪锡今日大幅走高，主力合约收涨8.38%，报453240元/吨。

混沌天成期货表示，短期基本金属处于上行驱动有限（短期继续上涨需要宏观驱动进一步加强），中有投机，下有产业支撑的阶段，持续验证旺季需求成色，关注现货升贴水和库存变动。全球锡供应呈现出极强的脆弱性，缅甸地区武装动乱，稀土矿区存在人员撤离的情况，引发锡矿供应担忧，锡价受次提振偏强上行，关注孟连口岸的报关数据验证是否存在实际影响。全球精锡供需平衡仍存缺口，随着全球降息深化，新质需求有望加速，中长期来看仍可逢低多配。

一德期货观点认为，全球显性库存仍处相对低位。消费端，节后1-2周终端复工慢、补库弱，呈供需两淡。关注元宵节后（3月初） 去库力度。中长期来看，全球锡储采比仅约14年，供给弹性极低；AI与新能源驱动需求增速超供给，价格中枢较过往周期上移，整体锡价易涨难跌。 节后锡价在快速反弹，但因下游实际消费的全面复苏仍需时间，短期锡价或将转入高位震荡，涨幅收窄格局。同时关注宏观情绪对价格的间接影响。

二、氧化铝主力合约：氧化铝供应过剩格局未改，今日增仓大跌

氧化铝供应过剩格局仍未改变，上方仍有压力，主力合约收跌3.65%，报2744元/吨。

东吴期货认为，节前供应阶段性趋紧及减产消息频频传出，氧化铝价格小幅反弹后趋稳运行，不过目前氧化铝高库存状态延续，供应过剩问题突出，且下游电解铝企业节后或以消化节前备货为主，需求支撑不足，实际减产落地前预计难有大幅反弹，短期或偏弱震荡运行，需关注企业检修及减投产计划。

光大期货表示，社库积压和到期仓单注销压力较大，持续压制氧化铝涨势。节内美伊矛盾升级、后续局势新增变数，特朗普再度宣布加征关税，海外宏观情绪引发外盘出现波动。节后沪铝存在短期补涨但整体空间有限，后续铝价回调后，铝锭累库幅度将决定的起涨位置，若累库超预期可能压制反弹节奏。需关注海外消息扰动、节后下游复工进度和铝锭累库节奏。

三、甲醇主力合约：基本面延续压制态势，甲醇再度下滑

今日甲醇主力合约再度下滑，收盘报2179元/吨，跌幅2.37%。

国信期货表示，情绪消退，太仓市场弱势下滑。国内市场仍然保持高开工，西南气头还有重启预期，且近期伊朗装置集中重启恢复，沿海现货市场大幅回跌。

新湖期货认为，上一交易日江苏现货价格下调。江苏现货贴水主力期货。国内上游产量稳定，进口方面，外盘停车较多，前期开工低位，预计2-3月进口下降，地缘方面，美伊处于谈判阶段。下游烯烃方面，前期港口部分装置仍在停车，传统下游需求将有恢复。节后港口库存小幅累库。总体来看，伊朗局势反复，2-3月进口预期下降，港口部分下游维持停车，短期价格震荡为主。