当美国股市在周二开始收复部分失地时，交易员们再次押注特朗普会找到办法，遏制他所引发的又一场危机的后果。然而，华尔街分析师们正警告投资者，不要在美伊冲突余波未平之际，寄希望于所谓的“特朗普看跌期权”，以拯救动荡的股市。

Unlimited首席投资官艾略特（Bob Elliott）表示：“正如那句经典名言所说，战争一旦打响，就会按自己的势头发展。面对市场的剧烈阵痛，政府想要干预和安抚，但绝不会像过去那样轻松自如，毕竟特朗普不可能像控制国内政策那样掌控战争局势。”

美以对伊朗的打击彻底打破了中东的稳定，而原油价格的飙升更是给美国经济带来了新一轮通胀冲击的风险。目前，这场冲突何时结束、以何种方式结束仍是未知数。旷日持久的战事和不可预见的后果，很可能完全超出白宫的掌控。

这使得本次中东局势与特朗普以往掀起的贸易争端，或是他口头炮轰美联储独立性等事件截然不同。在过去那些引发全球投资者恐慌的事件中，交易员们总能摸清一个规律：一旦金融市场跌得太惨，特朗普就会让步。这种策略在华尔街被称为“TACO交易”（Trump Always Chickens Out，即“特朗普总会认怂”），它培养了市场“逢低买入”的惯性，屡屡推动股市触底反弹。

正是这种思维定势，缓冲了美国市场的初期剧震——相较于海外市场，美股和美债的跌幅要小得多。在过去两个交易日里，美股均是大幅跳空低开，随后在盘中逐渐收复失地。周二，标普500指数早盘一度暴跌2.5%，但最终收盘仅下跌0.9%。

盈透证券首席策略师斯蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnick）表示：“和以往历次抛售一样，当逢低买入者在关键支撑位进场后，害怕错过行情（FOMO）的交易员就会跟风杀入，进一步推高反弹势头。”

为了化解冲突可能引发的能源危机，特朗普于周二宣布，美国将为通过霍尔木兹海峡的油轮及其他船只提供保险担保和海军护航。

但现实是，油价的直线飙升正威胁着美国的物价稳定，并让市场对美联储是否会继续降息产生了严重怀疑。事实上，最近几周，由于市场对AI变现能力的担忧、信贷市场的局部承压以及就业增长放缓，美股本就显现出了疲态。

Baird投资策略师罗斯·梅菲尔德（Ross Mayfield）指出，中东石油基础设施面临的大规模破坏风险，可能会无限期延长这场战争的经济后遗症，无论战事本身结束得有多快。

目前，特朗普政府暗示轰炸行动可能会持续数周，但并未明确停火条件。分析人士认为，眼下的市场反应还不足以让华盛顿感到恐慌。相比之下，去年4月股市的全面崩盘曾逼迫特朗普紧急叫停关税政策。

BCA Research首席地缘政治和美国政治策略师马特·格特肯（Matt Gertken）表示，只有当面临“市场引发的衰退”风险——即股市暴跌10%到15%时，白宫才会感受到真正的压力。

“美股必须跌得深得多，才会真正成为特朗普的麻烦。”HB财富管理公司首席市场策略师吉娜·马丁·亚当斯（Gina Martin Adams）坦言。

法外贸银行（Natixis）美国利率主管约翰·布里格斯（John Briggs）也认同这一观点。他认为，只有当债券收益率飙升到“具有破坏性并波及信贷和股票市场”的程度时，才能促使特朗普主动抽身，退出这场冲突。

退一步讲，无论特朗普采取什么行动，美股接下来的命运很大程度上仍将取决于原油市场。摩根士丹利首席投资官兼美国股票首席策略师迈克·威尔逊（Mike Wilson）表示，回顾历史上的中东冲突，只要原油价格没有同比飙升75%或更多，股市通常能够保持上涨。

但加拿大皇家银行资本市场的洛里·卡尔瓦西纳（Lori Calvasina）提醒投资者，不要盲目迷信“地缘冲突暴跌后抄底必赚”的历史经验。她警告说，股市反弹的历史数据往往无法真实反映全面战争的潜在风险。“从2022年俄乌冲突以及美国在疫情后经历的大规模通胀飙升来看，我们很难在分析股市时，将地缘政治事件孤立开来。”

Globalt Investments的投资组合经理基思·布坎南（Keith Buchanan）也指出，这场战争给美国带来的风险与俄乌冲突如出一辙——后者曾推高能源价格，加剧通胀，并迫使美联储加息，最终导致了2022年美股的惨烈下跌。

更重要的是，他强调特朗普根本“无法控制这场战争的停止键”。

“这场博弈中牵扯了太多其他强大的势力，”布坎南直言，“它绝对比以往任何危机都更加深不可测，也更加旷日持久。”