俄罗斯正从其石油销售中获得每日高达1.5亿美元的额外预算收入，成为中东冲突的最大赢家。

霍尔木兹海峡实际关闭后，对俄罗斯原油的需求上升，迄今莫斯科已从石油出口税中获得估计13亿至19亿美元意外之财。美国还放松了对俄制裁，并减轻了对印度购买俄罗斯石油的压力，促使大量油轮驶向印度洋。

根据英国《金融时报》基于行业数据和多位分析师评估的计算，到3月底，俄罗斯政府可能获得总计33亿至49亿美元的额外收入。这个测算是基于假设本月俄罗斯乌拉尔原油平均价格在每桶70至80美元左右，而不是维持在接近前两个月平均每桶52美元的水平。

这对莫斯科来说是一个明显的命运逆转——在伊朗战争之前，由于华盛顿方面的压力，俄罗斯一直在与油价下跌以及失去对印度大部分销售作斗争。根据国际能源署周四发布的报告，2月俄罗斯原油和石油产品出口量下降11.4%，至每日660万桶，为2022年俄乌冲突以来的最低水平。

基辅经济学院能源与气候研究负责人鲍里斯·多多诺夫（Borys Dodonov）表示，现在很大程度上取决于中东冲突将持续多久，但目前的高油价“将帮助俄罗斯在本季度达到预算指标，甚至开始存钱”。

伊朗战争为俄罗斯提供了一个机会，以牺牲无法出口产品的海湾国家为代价，加强对能源市场的控制。莫斯科希望抓住这一势头。俄罗斯总统普京周一声称能源市场正走向“新的定价现实”，并提出了恢复对欧洲能源出口的想法。几小时后，克里姆林宫宣布普京与美国总统特朗普进行了“非常富有成效的对话”，特朗普随后提到可能“取消对某些未指明国家的制裁”以降低价格，“直到局势稳定下来”。

这种情况引起了美国盟友的警惕。一家大型能源公司的研究警告称，如果中东供应中断持续，欧洲政府将面临推迟即将实施的俄罗斯液化天然气进口禁令的压力，这将破坏多年来孤立莫斯科的努力。该研究还建议海湾国家迅速采取行动，在缓和危机方面发挥主导作用，并帮助捍卫它们在欧洲的市场份额。

分析公司Kpler的航运追踪数据显示，目前有“大量”俄罗斯原油货物在海上，其中大部分正穿越印度洋驶向印度港口。该公司补充称，截至周三，印度从俄罗斯进口的石油量为每日150万桶，较上月同期增长50%。

Kpler驻新德里首席分析师苏米特·里托利亚（Sumit Ritolia）表示：“如果目前的装运计划、市场情报和货物流动继续下去，整个月的俄罗斯原油到货总量可能达到每日近200万桶。”他补充说：“俄罗斯是这场冲突的大赢家。”

能源与清洁空气研究中心欧俄分析师维巴夫·拉古南丹（Vaibhav Raghunandan）表示，霍尔木兹海峡的中断引发了全球石油和天然气市场的混乱，可能导致每月约6000万吨原油和700万吨液化天然气从市场上消失。拉古南丹补充说，为弥补中东供应损失，美以开始打击伊朗一周后，印度从俄罗斯的进口量较2月日均水平增长22%。卡内基俄罗斯欧亚中心驻柏林研究员谢尔盖·瓦库连科（Sergey Vakulenko）表示：“如果危机持续下去，它们将为了俄罗斯石油而互相争斗。”

与此同时，Kpler数据显示，中东冲突爆发时，滞留在海上的俄罗斯石油已减少1100万桶，至1.25亿桶。俄罗斯石油目前交易价格比前三个月均价高出约每桶20至30美元。Kpler分析师认为，俄罗斯原油目前在印度的售价较布伦特原油高出约每桶5美元，扭转了此前的折价局面。

瓦库连科表示，石油平均月度价格每上涨10美元，俄罗斯石油出口商就会增加28亿美元收入，其中国家通过税收获得16.3亿美元。粗略计算，相当于每日预算收入增加5400万美元。这意味着政府每天可能获得1.1亿至1.6亿美元的额外收入，即战争头12天总计13亿至19亿美元。按此速度，俄罗斯整个月将向国库额外增加33亿至50亿美元收入。

然而，莫斯科需要当前市场状况再持续几个月，才能弥补年初能源收入的下降。2026年头两个月，能源收入——现在主要来自石油开采税——同比下降近50%，使俄罗斯预算赤字达到全年预测数字的90%以上。

据路透社报道，这种压力自2022年以来首次开始对俄罗斯预算造成真正影响，促使莫斯科考虑在今年的预算中削减至少10%的支出。 一位知情人士表示，几周前俄罗斯政府官员还担心如何应对4月的赤字，但现在他们有信心能够度过难关。

分析人士认为，如果危机持续，俄罗斯有选择、也有能力增加产量——目前其产量比OPEC+配额低每日30万桶。新兴市场油气咨询合伙人公司创始人罗纳德·史密斯（Ronald Smith）表示：“我们相信，俄罗斯在相对短期内至少有每日40万桶的可用产能，但可能需要几个月才能让这些产量上线。”

他们能否做到这一点将取决于莫斯科无法控制的因素。伍德麦肯兹俄罗斯研究总监迈克尔·莫伊尼汉（Michael Moynihan）表示：“目前尚不清楚美国准备在多大程度上、多长时间内放松对俄罗斯石油出口的严格制裁，尤其是在乌克兰冲突仍在继续的情况下。”